Hong Kong gerçekten kriptoda Çin'in vekili olabilir mi?

Kısmi özerkliğine sahip olan ada kenti Hong Kong, geleneksel olarak "Çin'e açılan bir kapı", yani şeffaf İngiliz tarzı ortak hukuk ve açıkça iş yanlısı hükümet stratejisiyle desteklenen yerel ticaret merkezi olarak hizmet etti. Yedi milyon nüfusa ev sahipliği yapan liman, kripto endüstrisiyle ilgili bu rolü devralarak Çin anakarasının kriptoyla ilgili deneylerinin vekili olabilir mi? 

Kripto türev devi BitMEX'in eski CEO'su Arthur Hayes, 26 Ekim tarihli blog gönderisinde bu tür bir sorgulamaya ivme kazandırdı. Hayes, Hong Kong hükümetinin yeni bir uygulama başlatılacağına dair duyurusuna inanıyor. kriptoyu düzenleyen yasa tasarısı Çin'in pazara geri dönüş yolunu kolaylaştırmaya çalıştığının bir işareti. Bu görüş bir dizi endüstriyel ve ana akım medyada hemen tekrarlandı.

Ne oldu

Ekim ayı sonlarında, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (SFC) fintech birimi başkanı Elizabeth Wong, şunları duyurdu: Hong Kong'un düzenleyici ortamının liberalleştirilmesi perakende yatırımcıların "doğrudan sanal varlıklara yatırım yapmalarına" olanak tanıyarak. 

Yakın zamana kadar sadece bireyler en az 1 milyon dolar değerinde portföy (şehir nüfusunun yaklaşık %7'sine tekabül eden) SFC tarafından merkezi kripto borsalarına erişim izni verildi. Wong, düzenleyicinin ayrıca perakende yatırımcıların kripto ile ilgili borsada işlem gören fonlara yatırım yapmasına izin verilip verilmeyeceğini de gözden geçirdiğini belirtti.

Yaklaşık birkaç gün sonra, 21 Ekim'de Hong Kong Finansal Hizmetler ve Hazine Bakanı Christopher Hu, diğer çabaların yanı sıra şehrinin fintech planlarını paylaştı: yönlendirilmiş "zenginliğin gelecek nesillere aktarılması." Önemli olan, sanal varlık hizmet sağlayıcıları için düzenleyici bir rejim oluşturmaktır ve Hu'nun da belirttiği gibi, şehrin yasa yapıcılarına belirli bir yasa tasarısı zaten sunuldu.

Son olarak, 31 Ekim'de şehrin FinTech Haftası 2022'de Hong Kong Mali Sekreteri Paul Chan, katılımcılara finansal hizmetlerin dijital dönüşümünün ekibi için önemli bir öncelik olduğuna dair güvence verdi. Chan'ın meslektaşı, Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) CEO'su Eddie Yue, yeniliklerle ilgili "radikal açık fikirlilik" sözü verdi. 

Ona göre HKMA, stabilcoinler için düzenleyici bir rejim oluşturma sürecinde ve halihazırda bankalara kripto para birimi veya merkezi olmayan finansla ilgili hizmetler hakkında yönergeler yayınlamış durumda.

Anakarada baskı, adada belirsizlik

Hong Kong'un kriptoya açılma niyeti, Anakara Çin'deki sektöre yönelik yıkıcı baskıdan bir yıl sonra geldi. 2021 yılına kadar Çin Halk Cumhuriyeti, hash oranı ve kripto para madenciliği alanında dünya lideri statüsünün tadını çıkarıyor. 

Mayıs 2021'den itibaren Çinli düzenleyiciler, finansal kurumların kriptoyla ilgilenmesini, ardından madencilik faaliyetlerini ve son olarak bireyler için borsa ve ticaret çalışmalarını yasaklamaya başladı. Bu, kripto sahipliğini fiilen yasaklamasa da, ülkedeki kripto endüstrisinin kurumsal gelişimine yönelik her türlü potansiyel donduruldu.

O zamanlar Hong Kong yetkilileri, ada şehrinin Pekin'in dijital varlıklara ilişkin katı politikasına uyacağını doğrulamamıştı (veya reddetmemişti), ancak yatırımcılar yine de seçeneklerini değerlendirmeye başladı.

Son: Kripto uygulamalarının 'hafif' sürümleri benimsemeye nasıl yardımcı oluyor?

Bugün kulağa ironik gelse de, 2021'de genel merkezini Bahamalar'a taşıyan FTX'ten Sam Bankman-Fried, Hong Kong'un kendi görüşüne göre bağladığı uzun vadeli düzenleyici rehberliğin ve netliğin önemini vurguluyordu.

Bu belirsizlik gerçekten de etkisini gösterdi; Temmuz 60 ile Haziran 2020 arasında 2021 milyar dolarlık kripto para çekmesinin ardından Hong Kong, en büyük oyuncuların Karayipler'de veya komşu Singapur'da alternatif ofisler açtığına tanık olmaya başladı. FTX'e Crypto.com, BitMEX ve Bitfinex gibi şirketler de katıldı.

Hayes'in anlatısı

Biri Çin'e kadar uzanan en önemli kripto yeniliklerinin izini süren, diğeri ise Hong Kong'un komünist Çin'e giriş noktası olarak tarihsel rolünü belirten iki olay örgüsünü karıştıran Hayes şunları savundu:

“Hong Kong'un kriptoya yönelik dostane yeniden yönelimi, Çin'in kripto sermaye piyasalarında kendisini yeniden öne çıkaracağına işaret ediyor.” 

Hayes'e göre, Hong Kong yetkilileri kararlarında Pekin'den çok fazla uzaklaşamaz, bu nedenle Anakaradaki baskıların ortasında kripto pazarını açmak özerk bir eylem olamaz. 

Pekin'in böyle bir U dönüşüne gösterdiği iyilik, Hong Kong'un Asya'nın başlıca finans merkezi statüsünü kaybetmesinden duyulan endişede yatmaktadır. Çin ve Hong Kong'da uygulanan katı karantina politikasının, kısıtlamalarını çok daha önce hafifleten komşu rakip Singapur'a yönelik bir yatırım kaçış dalgasına yol açmasıyla, COVID-19 salgını sırasında bu durum kesinlikle sekteye uğradı.

Hayes'e göre Çin'in Hong Kong'un kripto liberalleşmesine olası desteğinin ardındaki bir diğer önemli faktör, Hong Kong'un dev ABD doları ticaret kârıyla ilgili sorunu. Tarihsel olarak, dünyadaki hemen hemen her ülke gibi Çin de dolar gelirini ABD Hazine tahvilleri gibi varlıklarda depoluyor.

Ancak Ukrayna'nın işgali sonrasında mali yaptırımlar nedeniyle dış varlıkları bloke edilen Rusya örneği Çinli yetkilileri endişelendirdi. Bu nedenle USD gelirlerini saklayacak başka türde bir varlık arayışına girmeleri kuvvetle muhtemel. Kripto para birimleri ve ilgili finansal ürünler seçenek olabilir.

Gerçeklik kontrolü

30 yılı aşkın süredir Hong Kon ve Çin merkezli müşterilerle ilgilenen Lesperance & Associates hukuk firmasının kurucusu David Lesperance, Cointelegraph'a yaptığı açıklamada Çin hükümetinin kriptoya açılma konusundaki olası ilgisinden şüphe duyduğunu söyledi:

“Daha ziyade, HK'de ikamet edenler de dahil olmak üzere kendi nüfusları üzerinde tam kontrole sahip olmakla ilgileniyorlar. Bu, sosyal kredi puanlaması, yüz tanıma, hane kaydı, çıkış yasakları, sıfır COVİD-19 vb. gibi eylemlerle kanıtlanıyor.” 

Kripto paraları bir kenara bırakırsak, son yıllarda Çin'in Hong Kong üzerindeki siyasi, kültürel ve ekonomik kontrolünün sıkılaştığı, 2020 ulusal güvenlik yasasının önceki sivil özgürlükleri ortadan kaldırdığı, okul müfredatında bölgenin Çin tarihini vurgulayan bir değişiklik olduğu ve devam eden Çin'in Hong Kong üzerindeki siyasi, kültürel ve ekonomik kontrolünün sıkılaştığı görüldü. Anakara şirketlerinin adanın hukuki alanına entegrasyonu. 

Anakara ile Hong Kong arasındaki mesafenin kısaldığına dair bu işaretler, küresel düzenleyicilerin dikkatini çekebilir. Bir bankacı olarak şuraya Geçtiğimiz günlerde CNN'e şunları söyledi: "En kötü senaryo, Batı'nın Hong Kong'a Çin Anakarası ile aynı muamelesi yapması ve ardından Hong Kong'un bu tür yaptırımlara maruz kalmasıdır."

Odadaki fil Çin'in filidir merkez bankası dijital para birimi (CBDC) proje. Dijital yuan'ın (e-CNY olarak da bilinir) hızlı gelişimi ve kripto yasağı pek tesadüf değildir. Carnegie Mellon Üniversitesi Tepper İşletme Okulu'nda ekonomi profesörü olan Ariel Zetlin-Jones'un 2021'de Cointelegraph'a söylediği gibi: baskının ardından:

“Çin açıkça dijital Yuan'ı teşvik etmek istiyor. Kripto faaliyetlerini yasaklayarak rakiplerini ortadan kaldırmak bunu yapmanın bir yolu, bu nedenle bu motivasyonu politikalarının bir gerekçesi olarak görmek mantıklı görünüyor.”

Dijital yuan, Çin, Hong Kong, Tayland ve Birleşik Arap Emirlikleri merkez bankaları tarafından ihraç edilen dijital para birimleri arasında m-Bridge'in son altı haftalık sınır ötesi ödeme pilot uygulaması kapsamında en aktif şekilde işlem gören para birimi oldu. Devlete ait Çin medyası olarak ünlü Deneyin ardından "Hong Kong, e-CNY'nin uluslararası ticarette kullanımı için canlı bir merkez olmaya hazırlanıyor."

Son: FTX'in iflasının dökümü: Diğer Bölüm 11 vakalarından farkı nedir?

Lesperance, e-CNY'nin getirilmesinin ve kripto paranın geri kalanına yönelik devam eden kısıtlamaların, yerli madenciler söz konusu olduğunda bile, Pekin'in ilk etapta finansal alanı kontrol etme isteğini doğruladığını vurguladı:

“Çin vatandaşlarının mali yaşamları ve varlıkları üzerindeki kontrol nihai kontroldür. Bu, tüm işlemlerin e-yuan üzerinden yapılmasıyla mümkün olacaktır. Diğer kripto para birimlerinin kolaylaştırılması, tam kontrole yönelik bu hareketi baltalayacaktır.”