Hisse Senetleri İçin İyi Bir Yıl mı? Emin olmak

Geçen yıl, S&P 500 %19 düşüşle borsa için bir serseriydi. Ekonomistler 2023'te bir durgunluk öngörmeye devam etseler de, bu ne anlama gelirse gelsin muhtemelen "ılımlı" bir durgunluk olacağını söyleyerek bunu yumuşatıyorlar. Tabii ki, durgunluk hisse senetleri için asla iyi değildir. Pek çok kötü sonucunun yanı sıra, hisse fiyatları üzerinde büyük etkisi olan kazançları baltalıyorlar.

Ama diyelim ki resesyon yok ve ekonomi "yumuşak iniş" denen şeyi gerçekleştiriyor ve gayri safi yurtiçi hasıla yavaşlıyor ama negatife dönmüyor. Bugün, piyasanın iyi bir yıl içinde dönmesi ihtimali oldukça makul. Yatırımcılar son zamanlarda iyimser bir ruh haline sahip görünüyor. 2022'de birdenbire dışlanan teknoloji isimlerine bağlılığı nedeniyle sert eleştiriler alan Nasdaq Composite, bu paranın %11'ini alarak 2001'den beri en iyi Ocak ayına ulaştı. S&P 500 %6 arttı.

Bir zamanlar piyasanın lokomotifi olan teknoloji hisselerindeki geri dönüş sevindirici. Onların Ocak döner çarpıcı: Tesla, %44 artış: NVIDIANVDA
GÜN
, %39; Meta Platformlar (Facebook), %26; NetflixNFLX
%22; AmazonAMZN
, 21%.

Federal Rezerv'in sıkılaştırma kampanyasını azaltıyor gibi görünmesi iyimserliğe yardımcı oluyor. Politika oluşturma organı Çarşamba günü toplandığında, vadeli işlem piyasaları onun sadece çeyrek puan, ardından bir sonraki toplantıda benzer bir artış yapmasını bekliyor. Bu, geçen yıl katlandığımız 0.75 puanlık artış serisinden çok daha düşük. Bununla el ele, geçen yılki cezai oran artışlarına yol açan enflasyondaki yavaşlama var.

Ayrıca, işsizlik maaşı başvuruları herhangi bir göstergeyse, ekonomi yaklaşmakta olan büyük bir gerilemenin belirtilerini göstermiyor. Elbette, manşetlere çıkanlar oldu işten çıkarmalar Alphabet (Google), Microsoft gibi büyük şirketlerdeMSFT
, Salesforce, Spotify ve BlackRock. Buna karşı koymak, sonuçta çoğu Amerikalıyı istihdam eden küçük işletmelerde devam eden işe alım çılgınlığıdır. GSYİH geçen yılın dördüncü çeyreğinde %2.9 büyüdü, bu da ekonomik çıktının gevşemekle birlikte pek de geride olmadığını gösteriyor.

Kazançların bu yıl önceki çift haneli seviyelerden %4'e düşmesi bekleniyor. Yine de, olumlu bölgedeki herhangi bir şey şirketler için iyi bir işarettir ve özellikle 2022'de yaşanan tüm kasvet ve kıyamet ışığında pazarın dikkat çekeceği kesindir.

Delta Asset Management'ın bir müşteri notunda belirttiği gibi, mevcut ortam yatırımcılar için oldukça uygun. Firma, "ABD'li tüketicilerin mali gücü, piyasanın bu yıl şu ana kadar durgunluk riskini göz ardı ediyor gibi görünmesinin bir nedeni olabilir" diye yazdı. ABD'li tüketiciler, Covid öncesi durumlarından daha iyi durumda ve son 40 yılda herhangi bir zamandan maddi olarak daha iyi durumda. Kredi kartı borçları da pandemi öncesi seviyelerin altında.

Piyasanın bu yılki rallisi cesaret verici. Sözde korku endeksi veya VIX, Ekim ayındaki 20'ten 34'nin altına düştü. Ve sonra Ocak etkisi var. Piyasa kazanan bir Ocak ayı geçirdiğinde, genellikle yılın geri kalanı da önde gelir. Ayrıca, S&P 500'de arka arkaya yıllık düşüşler nadiren meydana gelir. Bu, II. Dünya Savaşı'ndan bu yana sadece iki kez oldu: 1973-74'te (Arap petrol ambargosu) ve 2000-2002'de (dot-com patlaması).

Evet, pandemi güvendiğimiz tüm göstergeleri çarpıtmış olabilir. Yine de yatırımcıların mutlu bir yıl geçirme şansı hala yüksek.