(Bloomberg) - 2022'deki acımasız kayıpların ardından gelecek yılın tahvil yatırımcıları için daha iyi olacağına dair cesaret verici işaretler var.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bu yılın büyük bir bölümünde kontrolsüz enflasyon ve Federal Rezerv'in aşırı faiz oranlarını artırmasıyla ezilen Hazine bonolarında pozitif getiriler geri dönüş yapıyor ve piyasa, art arda ikinci pozitif toplam getiri ayına hazırlanıyor. Şu anda yükselen bir verim ve durgunluk korkuları ve tüketici fiyatlarındaki yavaşlama işaretleri tarafından körüklenen tahvil fiyatlarındaki bir toparlanma yardımcı oldu.
Elbette bu, en az yarım asrın en büyüğü olan korkunç bir kayıp yılının ardından yalnızca hafif bir teselli. Ancak son zamanlarda piyasa hareketini körükleyen faktörler, 2023'ün tahvil sahipleri için muhtemelen daha az sancılı olacağını gösteriyor.
Bu haftayı %10'te kapatan 3.75 yıllık Hazine tahvil getirisi, Ekim zirvesinin yarım puan altında. Ve Fed'in enflasyonu gerçekten kırmak için faiz oranlarını artırmaya devam etme sözü vermesiyle, gelecek yıl ekonomik durgunluk beklentileri artıyor ve bu da getiriler üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sürdürebilir.
Bank of America Corp. ABD faiz oranları stratejisi başkanı Mark Cabana bu hafta Bloomberg Television'a verdiği demeçte, "Sabit gelir, önümüzdeki 12, belki 24 ay boyunca yatırımcılar için değeri artıracak" dedi. “Muhtemelen daha düşük hareket edecek olan getirileri ve portföylerde değeri olan getirileri yeniden göreceksiniz. Yatırımcılar genel olarak sabit gelir hakkında daha yapıcı düşünmelidir.”
Getirilerdeki artış aynı zamanda tahvillerin hisse senetlerine göre nispi bazda daha çekici olduğu anlamına gelir. Şu anda kurumsal Amerika'nın görünümünü karartan bir ekonomik çöküş beklentisiyle, hisse senetlerinin sunduğu tahmini temettü getirisi, sabit gelirle karşılaştırıldığında daha az çekici görünüyor.
Bianco Research'ten Jim Bianco bu hafta Bloomberg Television'da tahvil fiyatları düşerse, "Artık bir yastığınız var," dedi. “15 yıldır görmediğimiz bir faiz oranınız var.”
2022'nin tatil nedeniyle kısaltılmış son ticaret haftasında temel anlatıyı yeniden şekillendirmesi muhtemel birkaç planlanmış etkinlik var. pazarın kendisi.
Bu arada, faiz oranı meraklıları da kısa vadeli fonlama piyasalarındaki potansiyel sorunlara odaklanacaklar. Geri alım anlaşmalarındaki oranlar, tacirlerin bu yıl sonunun nispeten olaysız geçmesini beklediklerini gösteriyor, ancak bu her zaman değil ve herhangi bir kesintinin para piyasalarını daha geniş çapta karıştırma potansiyeli var, bu da son günler olarak izlenmesi gereken önemli bir risk olacağı anlamına geliyor. çalkantılı bir 2022'nin tarih kitaplarına kayması.
Ne İzlemeli?
Hazine piyasası 26 Aralık'ta tatil nedeniyle kapandı, 30 Aralık'ta erken kapanması önerilir
Ekonomik takvim:
27 Aralık: Toptan ve perakende stoklar; avans mal ticareti dengesi; ev fiyatları; Dallas Fed imalat göstergesi
28 Aralık: Bekleyen konut satışları, Richmond Fed imalat göstergesi
29 Aralık: Haftalık işsizlik başvuruları
30 Aralık: MNI Chicago satın alma yöneticileri endeksi
Fed takvimi: konuşma yapacak yetkili yok
Açık artırma takvimi:
27 Aralık: 13 haftalık, 26 haftalık ve 52 haftalık faturalar; 2 yıllık notlar
28 Aralık: 17 haftalık faturalar; 2 yıllık değişken oranlı senetler; 5 yıllık notlar
29 Aralık: 4 haftalık, 8 haftalık faturalar; 7 yıllık notlar
–Leda Alvim, Lisa Abramowicz ve Tom Keene'nin yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html