Altria Group Inc. Cuma günü yaptığı açıklamada, kendisini elektronik sigara şirketi Juul Labs Inc. ile olan rekabet etmeme anlaşmasından kurtaran bir adım attığını ve her iki şirketin de kendi stratejilerini takip etmesini serbest bıraktığını söyledi.
Düzenleyici bir dosyada tütün devi
MO,
Juul'daki hissesine ilişkin rekabet etmeme yükümlülüklerinden muaf olma opsiyonunu kullandığını söyledi. Bu seçenek, yatırımın değerinin, başlangıçtaki 10 milyar dolarlık defter değerinin %12.8'unun altına düşmesi durumunda fesih hakkını da içeriyordu. 30 Haziran itibarıyla hissenin değeri yalnızca 450 milyon dolardı.
Altria, o zamanlar değeri yaklaşık 12.8 milyar dolar olan Juul'un %2018 hissesini satın almak için 35'de 35 milyar dolar ödedi. Juul'un gençlerin elektronik sigara kullanımındaki ani artıştan sorumlu tutulan tatlar ve pazarlama konusunda düzenleyici inceleme yapması nedeniyle hisseler sürekli olarak değer kaybetti. Eylül başında Juul en az 438.5 milyon dolar ödemeyi kabul etti 30'dan fazla eyaletin bulunduğu bir yerleşim yerinde.
Şirket, Altria'nın diğer değişikliklerin yanı sıra yönetim kurulu atama haklarını da kaybettiğini söyledi. Artık yalnızca bir bağımsız yönetici atayabiliyor ve bunun için de Juul'da en az %10 hisseye sahip olması gerekiyor.
Başvuruya göre şirketin Juul hisseleri tek oylu adi hisse senedine dönüştü ve bu da "oy gücümüzü önemli ölçüde azalttı". Juul artık kendisini başka bir tütün şirketine satmakta veya kendi işini yapmakta özgürken, Altria başka bir elektronik sigara şirketine yatırım yapabilir veya kendi ürünlerini geliştirebilir.
Analistler her iki şirket için de sırada ne olacağı konusunda bölünmüş durumda.
Bernstein, Haziran ayında Gıda ve İlaç İdaresi'nin Juul'a e-sigaralarını artık ABD'de pazarlayamayacağını söylemesinden bu yana bu hareketi birkaç aydır beklediğini söyledi. pazarlama reddi emri veya MDO kapsamında. Düzenleyici Temmuz ayında bu sırayla kaldı şirketin ürünlerini incelemeye devam edeceğini söyledi.
Şimdi Oku: FDA, Juul vape ürünlerini yasakladı ve mevcut tüm ürünlerin piyasadan kaldırılmasını emretti
Bernstein müşterilere yazdığı bir notta, "Altria'nın artık Juul hisselerini elden çıkararak vergi amaçlı yatırımındaki 12+ milyar dolarlık zararı netleştirmesini bekliyoruz" diye yazdı. “Bu vergi kaybının gerçekleşmesinin Altria'nın ABI'deki hisselerinin elden çıkarılmasını hızlandırmasını bekliyoruz (Anheuser-Busch International)
Abi,
), Juul yatırımındaki kayıp, Altria'nın ABI'deki hissesindeki önemli kazanımları tamamen telafi etti ve potansiyel olarak Altria'nın vergi yükümlülüklerinden yaklaşık 2 milyar dolar tasarruf etmesini sağladı."
Kaçırmayın: Elektronik sigara, gençlerin COVID-7'a yakalanma olasılığını 19 kata kadar artırıyor: çalışma
Bernstein, mevcut elektronik sigara şirketleri arasında Altria için çok az iyi fırsat olduğunu söyledi ve özel NJOY'un "muhtemelen kötülerin en iyisi" olduğunu öne sürdü.". Bernstein, Altria'da mevcut fiyatın yaklaşık %45 üzerinde olan 10.5 dolarlık hisse senedi fiyatı hedefiyle piyasa performans notuna sahip.
Jefferies'ten analist Owen Bennett, Altria'nın Juul'daki %35 hissesini korumasını beklediğini ve "maddi yükseliş" potansiyelinin bulunduğunu söyledi. Şirketin nihayetinde FDA'nın pazarlama reddi kararını tersine çevirmesini ve uluslararası alanda genişlemesini beklediğini söyledi.
Bennett müşterilere yazdığı bir notta, "Ayrıca, gelecekte Juul halka arzının veya başka bir büyük tütün teklifinin olasılığı da potansiyel olarak olumlu yönü destekliyor (yine de bu ikinci seçeneğin pek olası olmadığını düşünüyoruz)," diye yazdı. "Şu anda yayınlanan MO fiyat hedefindeki Juul hissesine 10 milyar dolar değer veriyoruz."
Jefferies, Altria'yı 53 dolarlık fiyat hedefiyle satın almaya değerlendiriyor.
Ayrıca bakınız: FDA sigara ve purolarda mentolün yasaklanmasını planlıyor
Cowen'dan Vivien Azer, Altria'nın, tütün sektöründe tüketicilere daha az zarar verebilecek ürünlerden oluşan yeni bir kategori olan azaltılmış riskli ürünlere (RRP) sınırlı maruziyetini oluşturmak için bu hareketten yararlanabileceğini söyledi.
Altria'nın 2018 Juul anlaşması, tek RRP'lerinin Juul elektronik sigaraları ve ABD'de Philip Morris International tarafından pazarlanan IQOS dumansız tütün ürünü olduğu anlamına geliyordu
ÖĞLEDEN SONRA,
IQOS ürünü, RJ Reynolds ile geçen yıl ABD'ye ithalatın yasaklanmasına yol açan bir patent anlaşmazlığının konusuydu.
Altria ise RJ Reynolds'a, Vuse serisinde kullanılan patentler nedeniyle dava açtı ve bu ayın başlarında Kuzey Carolina jürisi tarafından 95 milyon dolardan fazla bir ödemeyle ödüllendirildi.
“Altria'nın ürünleri organik olarak geliştirmedeki sınırlı başarısı ve bir ürün oluşturmak ve PMTA başvurusunda bulunmak için gereken süre göz önüne alındığında (Premarket Tütün Ürünü UygulamasıAzer, "Altria'nın e-sigara kategorisine (ABD nikotin satışlarının %7'sini temsil eden) geri dönüş yolunu satın almaya çalışacağını düşünüyoruz" dedi.
Analist ayrıca, halihazırda FDA'dan pazarlama onayına sahip olduğundan NJOY'u olası bir hedef olarak öne sürdü. Cowen'ın ayrıca Altria hisseleri için piyasa performansı notu ve 45 dolarlık bir fiyat hedefi var.
Altria hisseleri Cuma günü %1.1 düştü ve yılbaşından bu yana %14 düştü; S&P 500 ise
SPX,
% 24 düştü.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/altria-and-juul-end-noncompete-deal-heres-what-that-means-for-e-cigarette-sales-and-marketing-11664563689?siteid= yhoof2&yptr=yahoo