Analistler, Başgösteren Rüzgarlara Rağmen Petrol Fiyatlarında Yükselmeyi Sürdürüyor

Geçtiğimiz hafta, petrol fiyatları açısından son yılların en zayıf açılış haftasıydı; ancak pek çok analist, fiyatların 2023'te nereye gideceği konusunda iyimser olmaya devam ediyor. Aralık başında varil başına 71 doların biraz üzerine düştükten sonra Batı Teksas'ta varil fiyatı Orta seviye (WTI) toparlanarak yılı 80 doların üzerinde kapattı.

Ancak Ocak ayının ilk haftasında hem WTI hem de uluslararası Brent ham petrol fiyatı değerlerinin %9'unu kaybetti ve WTI, Cuma gününü 73.77 dolardan kapattı. Çoğu kişi bu düşüşü, Avrupa, Asya ve ABD'deki yavaş ekonomik performanstan kaynaklanan zayıf talebe ve Çin'den gelen artan sayıda bildirilen Kovid-19 vakasına bağladı.

Ancak birçok trader ve analist, yıl ilerledikçe ham petrol fiyatlarının güçlü bir şekilde toparlanacağını tahmin etmeye devam ediyor. Hedge fon yöneticisi Pierre Andurand'dan alıntı yapıldı Bloomberg Çin tamamen yeniden açıldığında Brent fiyatının dramatik bir şekilde yükselebileceğine inandığını söyledi. Andurand, "Asya tamamen açıldığında petrol fiyatlarının varil başına 140 doların üzerine çıkabileceğini" söyledi ancak öngörüsünün "daha fazla karantina olmayacağını" varsaydığını da sözlerine ekledi. Hiç kimse bu varsayımın güvenli olup olmadığını gerçekten bilmiyor.

Andurand, 6 Ocak'ta attığı bir çift tweette, küresel ham petrol talebinin 4'te %4 kadar veya günde 2023 milyon varil (bopd) kadar artabileceğini öngördü:

Andurand, bu varsayımsal talep artışının "piyasada beklenenden yaklaşık 3 kat daha fazla talep artışı" olduğunu kabul ediyor, ancak piyasaların "yaklaşan bu büyük durgunluğa aşırı odaklandığına" inandığını da ekliyor. Gelecekteki petrol talebi/arzı ve fiyatlarına ilişkin diğer tahminler gibi, Durand'ın tahminleri de eldeki kusurlu verilerin ve diğer bilgilerin analizine dayanan görüşlerdir.

Kendi kendime 2023 tahminleri parçası Geçen hafta, S&P Global Başkan Yardımcısı Dan Yergin'in Noel'den hemen önce yaptığı, Brent fiyatının 120'te bir noktada varil başına 2023 doları aşabileceği yönündeki açıklamasını aktarmıştım. Yergin'in öngörüsü, yakın zamanda yapılan bir S&P Global araştırması sırasında yürütülen birkaç vakadan birine dayanıyordu. Yergin, özel bir durumda Brent'in yıl boyunca varil başına ortalama 90 doların daha ılımlı bir seviyeye çıkacağını öngördüğünü, bunun da diğer analist firmaları ve JP Morgan ve Goldman Sachs gibi bankaların tahminleriyle uyumlu olduğunu ekledi.

reuters sonuçlarını yayınladı kendi anketi Yıl sonunda 30 ekonomist ve analistin katılımıyla yapılan ankette ortak sonuç, 2023 Brent fiyatının tahmini ortalama 89.37 dolar olduğu yönündeydi. reuters Brent'in 99'de varil başına ortalama 2022 dolar civarında olduğunu ancak fiyatın ağustos ayından bu yana bu seviyeye ulaşmadığını ve 89.37 Kasım'dan bu yana 17 dolara ulaşmadığını belirtiyor.

Onun içinde 2023 Piyasa GörünümüJP Morgan, resesyon potansiyeli konusunda daha iyimser bir tavırla şunları söylüyor: "Küresel ekonomi resesyona girme riski yakın değil, Enflasyondaki keskin düşüş büyümeyi desteklemeye yardımcı oluyor” diyerek temel senaryonun ABD'de resesyonun muhtemelen bu yılın sonlarında başlayacağını varsaydığını belirtti. JPM, Görünümünün bir parçası olarak Brent fiyatının önümüzdeki 90 ay boyunca varil başına ortalama 12 dolar olacağını öngörüyor.

JPM'nin Küresel Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, 90 dolarlık projeksiyonun firmanın önceki petrol fiyatı rakamında önemli bir düşüşü temsil ettiğini ekliyor. Kaneva, "Fiyat görüşümüzü sekiz ay boyunca koruduktan sonra, Rusya üretiminin 8 ortasına kadar tamamen savaş öncesi seviyelere normale döneceğine dair beklentilerimiz üzerine 2023 fiyat tahminlerimizden 2023 dolar düşürmeyi tercih ediyoruz" dedi. "Önümüzdeki birkaç ay içinde dengelere ilişkin daha kötümser beklentilere rağmen, petrol piyasasındaki temel eğilimleri destekleyici buluyoruz ve küresel Brent gösterge fiyatının 90'te ortalama 2023 $/varil ve 98'te 2024 $/varil olmasını bekliyoruz."

Çin'de Kovid politikasıyla ilgili olanlar ve olası bir durgunluk 2023'te izlenmesi gereken iki büyük faktör olsa da, OPEC+ da bir diğeri. Üye ülkelerin birçoğunun halihazırda toplam kapasitelerinde ham petrol ürettiği göz önüne alındığında, kartelin piyasaya düşüş yönünde müdahale etme şansı minimum düzeyde. Ancak grup, 2020'den bu yana birkaç kez, bakanlarının yükselişe yönelik agresif bir şekilde müdahale etmeyi kabul etme şansının belirli koşullar altında nispeten yüksek olduğunu gösterdi.

Bu yıl için yapılan çeşitli tahminlerin hiçbirinde, kaya petrolü endüstrisinin etkisiyle ABD yerli üretimindeki büyük artışa dair herhangi bir konuşma yok. Küresel arz tablosunun bu kısmının bu yıl istikrarlı ve sağlıklı kalması beklenirken, hiç kimse dünyanın en büyük ham petrol üreticisinin toplam arzında, sektörün 2'de eklediği günlük 2018 milyon varil ile kıyaslanabilir büyük bir artış beklemiyor. 500-600 bin varil aralığında bir artış, küresel ham petrol arzına katkıda bulunacak ancak fiyatlar üzerinde herhangi bir düşüş faktörü oluşturmayacak mütevazı bir artış.

Hepsi birlikte ele alındığında, şu anda sahip olduğumuz görüş, Brent fiyatının 90'ün 12 ayı boyunca varil başına ortalama 2023 dolar olacağı yönünde oldukça güçlü bir fikir birliği. Geçen haftaki hızlı fiyat düşüşü ve önümüzdeki dönemde fiyatların karşılaşacağı ters rüzgarlar göz önüne alındığında bu, yükselişe yönelik bir fikir birliği gibi görünüyor. Önümüzdeki yıl Çin'de büyük gelişmelerin olmaması ve Rusya'nın Ukrayna'ya karşı savaşıyla birlikte.