(Bloomberg) — Ulrich Koerner Ekim ayında Credit Suisse Group AG'yi kurtarma planını açıkladığında, icra kurulu başkanı yeni bir banka kurma sözü verdi. Daha sonra müşteri fonlarındaki izdihamı tersine çevirmedeki başarısızlığı, "yeni"nin "daha iyi" anlamına geldiği yönündeki şüpheleri artırdı.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Credit Suisse geçen yılın son üç ayında benzeri görülmemiş 111 milyar İsviçre frangı (120 milyar dolar) değerinde varlık kaybetti; bunların çoğu 27 Ekim'deki büyük strateji duyurusuna kadar kaybedildi. Ancak banka sonuçta neredeyse 30'a yakın varlık bildirdi. Dünya çapında onbinlerce zengin müşteriyi aramak için yürütülen çılgın kampanyaya rağmen, 2022 yılı sonuna kadar milyarlarca frank daha fazla çıkış olacak.
Devamını Okuyun: Kâra Giden Yol Giderek Dikleştikçe Credit Suisse Batıyor
Eski Credit Suisse yönetim kurulu üyesi Michael Klein yönetimindeki yatırım bankasına yönelik planlar belirsizliğini koruyor ve çıkış dalgası, çekirdek varlık yönetimi işinin kâr elde etmek için daha küçük bir tabana sahip olduğu anlamına geliyor. Ekim ayında başlayan revizyon kağıt üzerinde üç yıllık bir süreç olsa da Perşembe günkü sonuçlar Koerner ve Başkan Axel Lehmann'ın karşı karşıya olduğu durumun aciliyetini gösteriyor. Yatırımcıların daha radikal bir çözüm talep etmeden önce sonuç almadan bu kadar uzun süre beklemesi pek olası değil.
Zürih'teki Vontobel bankasında analist olan Andreas Venditti, "Bankanın şimdi gerçekten güveni yeniden kazanmaya odaklanması ve tüm müşterilerine ulaşmak için bu girişimi sürdürmesi gerekiyor" dedi. "Fakat bu işe yaramazsa ve gelirler artmazsa o zaman bir B planına ihtiyaçları olacak."
Bu hikayenin Almanca versiyonu için burayı tıklayın: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Hikayenin Almanca versiyonu için buraya tıklayın: Credit Suisse kämpft an allen Fronten – Bank vor verlorenem Jahr
Credit Suisse'in revizyon üzerinde çalıştığına dair henüz bir belirti olmasa da, alternatif fikirler yıllardır ortalıkta dolaşıyor. Borç veren, daha önce İsviçre biriminin bir kısmını veya tamamını ve varlık yönetimi kolunu elden çıkarmayı düşünmüştü ve yatırım bankasında daha da derin kesintiler yapabilir, hatta tüm bölümlerini kapatabilir.
Deutsche Bank AG, birkaç yıl önce benzer şekilde zor durumdayken, hisse senedi alım satım biriminin tamamını devre dışı bırakmak gibi sert bir adım attı. Ayrıca iki yıl boyunca temettü ödemesini durdurdu ve yaklaşık 7,000 kişiyi işten çıkardı. Bu yılın başında resmi olarak sona eren yeniden yapılanma geniş çapta başarılı olarak görülse de, bunu büyük ölçüde küresel ticaret patlamasından ve son zamanlarda artan faiz oranlarından aldığı rüzgara borçludur.
Credit Suisse'in düşük hisse fiyatı, devralmayla ilgilenen rakiplerin ilgisini yeniden çekmeye başlayabilir. Bloomberg'in daha önce bildirdiğine göre, Zürih'in baş düşmanı UBS Group AG ve Deutsche Bank, son yıllarda bu fikri savaş oyunlarına soktu.
Böyle bir senaryonun ortaya çıkmasını önlemek için Koerner'in karşılaştığı zorluklar oldukça büyük. Perşembe günü yaptığı açıklamada, birkaç müşteriyi paralarını geri getirmeye ikna etmiş olsa da, bankanın kitlesel sosyal yardım kampanyasına ve "rekabetçi" fiyatlarına rağmen birçoğunun isteksiz olduğunu ve bazılarının muhtemelen tamamen gittiğini söyledi. Analistler ve gazeteciler, sonuçta kaç kişinin geri döneceği konusunda ona baskı yapmaya devam ettiğinde, neredeyse omuz silkti.
Devamını Oku: Credit Suisse, Tükenen Varlıkların Yeniden İnşası İçin Daha Yüksek Oranlar Sunuyor
Müşteri fonlarının kaçışı, yönetim altındaki varlıkları ezdi; Credit Suisse, bunun sonucunda kredilerden elde edilen gelirin ve ücretlerin düşmesini beklediğini söyledi. Bunun, bu yıl "önemli" bir vergi öncesi kayıp yoluna girdiğini söyledi. Koerner, 2024'te kâr elde etme vaadini sürdürürken Perşembe günü, yenileme planının hayata geçirildiğini ve bankanın hissedarları için "uzun vadeli çekiciliğini" vurguladı. Geçen yıl, şu anda 2023 için de uygulanan bir etiket olan daha kârlı Credit Suisse'e geçiş yılı olarak ilan edildi.
Derecelendirme şirketi Moody's, çıkışların Credit Suisse'in toparlanma stratejisine “ek zorluklar oluşturduğunu” söylerken, kredibilitedeki düşüş durumu daha da kötüleştirme tehlikesi taşıyor. Banka, yenileme duyurusundan bu yana meydana gelen not düşüşlerinin fon toplamayı daha pahalı hale getirdiğini, ürünlerini satma çabalarını engellediğini ve müşterilerini gemide tutma girişimlerini karmaşıklaştırdığını söyledi.
Bu arada personel muhtemelen Koerner'in zaten azalan ikramiye havuzunu yarı yarıya azaltma kararından dolayı hayal kırıklığına uğramış durumda. Bu, Credit Suisse'in bir süredir sıkıntısını çektiği personel göçünün önüne geçmeyi daha da zorlaştıracak, ancak her ne kadar soruna çözüm bulmak için bir "dönüşüm ödülü" almak gibi önlemler almış olsa da.
Bloomberg Intelligence ne diyor:
Zorlu piyasaların daha da kötüleştirdiği uygulama riskleri devam ederken, Credit Suisse'in yeni stratejisinin meyve vermesi zaman alacak. Varlıkların elden çıkarılmasından elde edilen gelirler ve ilgili kar ile CS First Boston yatırım bankacılığı bölümünün yapılandırılması da dahil olmak üzere belirsizlik devam ediyor. Archegos, Greensill, vergi kaçakçılığı soruşturmaları ve eski konut ipoteğine dayalı menkul kıymet davalarının ardından yasal sorunlar ve düzenleyici incelemeler devam ediyor.
— Alison Williams, BI Bankaları Analisti
Olumlu tarafı, Credit Suisse'in geçen sonbaharda zirveye çıkan bazı sermaye ve likidite endişelerini hafifletmek amacıyla hisse senedi ve borç ihraç ederek sermaye artırımına gitmesi. Hisse satışı son derece sulandırıcıydı ve son derece düşük bir değerlemeye ulaştı; tahvillerin hurda seviyesindeki ihraççıların ödediği faiz oranlarına benzeyen faiz oranlarıyla satılması gerekiyordu.
Maliyet tasarrufları, Credit Suisse'in geçtiğimiz çeyrekte 2,000 kişiyi işten çıkararak ilerleme kaydettiği ve 2025 yılında 9,000 kişiyi ortadan kaldırma hedefine ulaşma yolunda ilerleme kaydettiği bir diğer alan oldu. Ayrıca, bu yıl elde etmek istediği gider indirimlerinin büyük çoğunluğunu zaten başlattığını da belirtti.
Değişken yatırım bankasını yeniden canlanan Credit Suisse First Boston markasına dönüştürmeye yönelik temel plan üzerinde çalışmalar devam ediyor, ancak bu birimin boyutu, maliyet tabanı ve gelir görünümü belirsizliğini koruyor. Banka henüz bu birim için istediği ana yatırımcıyı bulamamış olsa da, kendini kanıtlamış bir anlaşmacı olan Klein'ın baş yönetici olarak atanması bu arayışa yardımcı olabilir.
Yeniden Yapılanma İlerlemesi Hakkında Daha Fazlasını Okuyun:
Credit Suisse, Klein's Butiğini 210 Milyon Dolara Satın Alacak
Credit Suisse, Apollo'nun Anlaşma Kazandığını ve Yenileme Başlarken İşten Çıkarıldığını Duyurdu
Credit Suisse, Yönetim Kurulu Sıfır Alırken Bonus Havuzunu %50 Azalttı
Yöneticilere göre müşteri fonlarının yılın başından itibaren geri dönmeye başladığına dair işaretler var. S&P Global analisti Anna Lozmann, bunun "yönetim eylemlerinin, işletmenin nihai geri dönüşü için çok önemli olan piyasa belirsizliğini azalttığını" gösterdiğini söyledi.
Son üç ay, Credit Suisse'in yeniden canlandırılması takviminin, söz verildiği gibi uygulansa bile Koerner ve Lehmann'ın planlarına uyma ihtimalinin düşük olduğunu gösterdi.
Londra'daki JPMorgan Chase & Co. Avrupa banka hisse senedi araştırma başkanı Kian Abouhossein, "Yönetim, yapacağını söylediği her şeyi yerine getiriyor" dedi. "Sorun devam ediyor: Franchise'ın bozulması hem varlık yönetimi hem de yatırım bankası açısından beklenenden daha hızlı."
(12. paragrafta sermaye artırımına ilişkin ayrıntılar eklenmiştir)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-ceo-fights-fronts-101222928.html