Kazanç Sezonu Borsayı Yaratmayacak veya Kırmayacak

Yazı Boyutu

Kazanç sezonu başlamak üzere ve bu, borsanın nihayet gerçek anını alabileceği anlamına geliyor.

O an zaten yüzleştiğini ve sefil bir şekilde başarısız olduğunu iddia edebilir. bu

S&P 500,
sonuçta, 18'de %2022 düştü ve bir ayı piyasasına saplandı. Yine de bu düşüş büyük ölçüde daha yüksek tahvil getirilerinin etkisini yansıtıyor. hangi kuvvet değerlemeleri daha düşük, satışları tetikliyor. S&P 500'ün fiyat/kazanç oranı yıl başında 16.4'ten 21.5'e düştü. Ancak kazanç tahminleri nispeten sağlam kalıyor ve bu şekilde kalabilirlerse hisse senetleri nispeten ucuz görünüyor.

Tahminlerin çok yüksek olmadığını düşünen birini bulmak zor. Ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun artmasıyla birlikte endişe, ikinci çeyrekte olmasa da yılın geri kalanında kârların beklenenden daha zayıf olacağı yönünde. Analistler, tahminlerini kısmak konusunda isteksiz davrandılar, ancak şirketler daha zayıf sonuçlar bildirirse ve ılımlı rehberlik sunarsa, kesmeye başlamak zorunda kalacaklar. Yatırımcıların bu haftaya bu kadar endişeyle yaklaşmalarının en büyük nedeni bu.

Bespoke Investment Group, "Emtia fiyatlarının yükseldiği, doların yükseldiği ve ekonomik verilerin yavaşladığı ikinci bir çeyreğin ardından, yatırımcılar kazanç sezonunu bir ineğin mezbahaya girmesi gibi bekliyorlar" diye yazıyor. "Genel fikir birliği, zorlu makro zemin göz önüne alındığında, genel beklentilerin çok yüksek kalması gibi görünüyor."

Analistlerin tahminleri, 11'de küresel kazanç artışının %2022 olduğuna işaret ederken,

Citigroup

stratejist Robert Buckland sadece %0 ila %5 üzerine bahse giriyor.

Wells Fargo
'S
Chris Haverland, ikinci çeyrek için S&P 500 kazanç artışını %5.7'ye koyuyor, ancak bu bile abartı olur. Kârların %200 artmasının beklendiği enerji sektörü dışında, kazançlar muhtemelen %2 düştü.

14 Temmuz'da raporlamaya başlayan büyük bankalardan ilk okumayı alacağız.

JPMorgan Chase

(JPM) ve

Morgan Stanley (MS)
,
onu 15 Temmuz'da Citigroup (C) ve Wells Fargo (WFC) takip etti.

Bank of America

(BAC) ve

Goldman Sachs Group

(GS) 18 Temmuz tarihli rapor. Odak, diyor

Credit Suisse

Analist Susan Katzke, ne kadar daha yüksek getirilerin daha yüksek kazançlara dönüştüğü veya bankaların olası bir durgunluğa karşı daha büyük kredi zararı rezervleri almak zorunda olup olmayacağı konusunda olacak.

İşte yine o kelime...durgunluk- ve gelip gelmeyeceği, hisse senetlerinin kazançlarından çok nasıl çalıştığı hakkında söylenecek çok şey olacak. Hafif bir durgunluk ortaya çıkarsa, bu yıl %18 düşen banka hisseleri zaten dibe yakın olabilir. KBW analisti Chris McGratty, daha ciddi bir düşüş olursa, muhtemelen ileride daha fazla düşüş olacağını savunuyor. Ve ciddi bir yavaşlamada, Bank of America ve Wells Fargo gibi hisse senetlerinin "daha fazla teminatsız tüketici maruziyeti" olan JPMorgan ve Citi'den daha iyi performans göstermesini bekliyor.

Ne yazık ki, bunların hiçbirinin kazançların kendisiyle pek bir ilgisi yok, bu da yatırımcıların almayı umdukları cevaplar için daha uzun süre beklemeleri gerekebileceği anlamına geliyor.

Yazma Ben Levisohn [e-posta korumalı]