Çarşamba günü yayınlanan toplantı tutanaklarına göre, Fed yetkilileri bu ayın başlarında faiz oranlarını hızlı bir şekilde ve muhtemelen gelişen enflasyon sorununu çözmek için piyasaların beklediğinden daha fazla artırmanın gerekliliğini vurguladılar.
Politika yapıcılar sadece gösterge borçlanma faiz oranlarını 50 puan artırma ihtiyacını görmekle kalmadı, aynı zamanda benzer artışların önümüzdeki birkaç toplantıda da gerekli olabileceğini söyledi
Ayrıca, politikanın büyümeyi ne destekleyici ne de kısıtlayıcı olduğu “tarafsız” bir duruşun ötesine geçmek zorunda kalabileceğini belirttiler; bu, merkez bankacıları için ekonomide yankılanabilecek önemli bir husustur.
Tutanaklarda, "Katılımcıların çoğu, hedef aralığındaki 50 baz puanlık artışın önümüzdeki birkaç toplantıda muhtemelen uygun olacağına karar verdi" denildi. Ayrıca Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri, "gelişen ekonomik görünüme ve görünüme yönelik risklere bağlı olarak kısıtlayıcı bir politika duruşunun uygun olabileceğini" belirtti.
3-4 Mayıs'taki oturumda faiz belirleyen FOMC yarım puanlık bir artışı onayladı ve Haziran ayından itibaren merkez bankasının çoğunluğu Hazine ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden oluşan 9 trilyon dolarlık bilançosunu küçültmeye yönelik bir plan hazırladı.
Bu, son 22 yılın en büyük faiz artışıydı ve Fed'in enflasyonu 40 yılın en yüksek seviyesine çekmeye çalıştığı dönemde gerçekleşti.
Piyasa fiyatlandırması şu anda Fed'in yıl sonuna kadar %2.5 ila %2.75 civarında bir politika faizine geçeceğini öngörüyor ki bu da pek çok merkez bankacısının nötr bir oran görüşüyle tutarlı olacaktır. Ancak tutanaklardaki açıklamalar komitenin bunun ötesine geçmeye hazır olduğunu gösteriyor.
Toplantı özetinde, "Tüm katılımcılar, fiyat istikrarını yeniden sağlamak için gerekli önlemleri alma konusundaki güçlü kararlılıklarını ve kararlılıklarını yeniden teyit etti." ifadesine yer verildi.
"Bu amaçla katılımcılar, hem federal fon oranı hedef aralığında artışlar hem de Federal Reserve'ün bilançosunun büyüklüğünde azalmalar yoluyla, Komite'nin para politikası duruşunu hızla tarafsız bir duruşa doğru kaydırması gerektiği konusunda anlaştılar." .
Bilanço ihracında plan, her ay sınırlı bir gelir seviyesinin düşürülmesine izin vermek olacak; bu rakam, 95 milyar doları Hazine ve 60 milyar doları ipotekler dahil olmak üzere Ağustos ayına kadar 35 milyar dolara ulaşacak. Tutanaklar ayrıca ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin doğrudan satışının mümkün olduğunu ve bunun çok önceden bildirilmesinin mümkün olduğunu gösteriyor.
Tutanaklarda enflasyondan 60 kez bahsedildi; üyeler, Fed politikası ve tedarik zinciri sorunları gibi katkıda bulunan çeşitli faktörlerin gevşetilmesinin ve daha sıkı para politikasının duruma yardımcı olacağına duyulan güvene rağmen fiyatların artmasıyla ilgili endişelerini dile getirdi. Öte yandan yetkililer şunu kaydetti: Ukrayna'daki savaş ve Kovid-Çin'deki bağlantılı karantinalar enflasyonu daha da artıracaktır.
Toplantı sonrası basın toplantısında Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının enflasyonu kontrol altına alma konusundaki kararlılığını vurgulamak için Amerikan kamuoyuna doğrudan hitap ederek alışılmadık bir adım attı. Geçtiğimiz hafta Powell, Wall Street Journal'a verdiği bir röportajda, faiz artışlarının durmadan önce enflasyonun Fed'in %2 hedefine indiğine dair "açık ve ikna edici kanıtlara" ihtiyaç olduğunu söylemişti.
Enflasyonu düşürme kararlılığının yanı sıra finansal istikrarla ilgili endişeler de ortaya çıktı.
Yetkililer, daha sıkı politikanın hem Hazine hem de emtia piyasasında istikrarsızlığa neden olabileceği yönündeki endişelerini dile getirdi. Tutanaklarda özellikle "emtia piyasalarındaki bazı önemli katılımcıların düzenleyici otoriteler tarafından tam olarak görülemeyen alım satım ve risk yönetimi uygulamaları" konusunda uyarıda bulunuldu.
Risk yönetimi sorunları "büyük bankalar, aracı kurumlar ve onların müşterileri için önemli likidite taleplerine yol açabilir."
Yetkililer yine de oranları artırma ve bilançoyu küçültme konusundaki kararlılığını sürdürdü. Tutanaklarda, bunun Fed'i politikanın enflasyon üzerindeki etkisini yeniden değerlendirme konusunda "bu yılın sonlarında iyi bir konumda" bırakacağı belirtildi.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/05/25/fed-minutes-may-2022.html