Piyasa nasıl yanıldı?

2022, yüksek profilli şirketlerin genel olarak çöktüğü ve dijital para birimlerinin fiyatlarının olağanüstü bir şekilde düştüğü yeni bir "kripto kışı"nın başlangıcı oldu. Yılın olayları birçok yatırımcıyı şaşırttı ve bitcoin fiyatını tahmin etme görevini çok daha zorlaştırdı.

Kripto piyasası, bitcoin'in bir sonraki adımda nereye gittiği hakkında hararetli konuşmalar yapan uzmanlarla çalkalandı. Genellikle olumluydular, ancak birkaçı kripto para biriminin madeni para başına 20,000 doların altına düştüğünü doğru bir şekilde tahmin etti.

Ancak birçok piyasa gözlemcisi, yaşanan olaya hazırlıksız yakalandı. Kripto için çalkantılı yıl, yüksek profilli şirket ve proje başarısızlıkları sektöre şok dalgaları gönderiyor.

Mayıs ayında, terraUSD veya UST ile bire bir sabitlenmesi gereken algoritmik bir stablecoin olan UST'nin çöküşüyle ​​başladı. Amerikan Doları. Başarısızlığı, terraUSD'nin kardeş token luna'sını devirdi ve her iki kripto para birimine maruz kalan şirketleri vurdu.

Kripto hakkında olumlu görüşlere sahip bir hedge fonu olan Three Arrows Capital, tasfiyeye daldı ve iflas için başvuruldu terraUSD'ye maruz kalması nedeniyle.

Sonra geldi FTX'in Kasım ayı çöküşüGenellikle gündemde olan bir yönetici olan Sam Bankman-Fried tarafından yönetilen, dünyanın en büyük kripto para borsalarından biri. FTX'ten gelen serpinti, kripto para birimi endüstrisinde dalgalanmaya devam ediyor.

Yatırımcılar, kriptoya özgü başarısızlıkların yanı sıra, hisse senetleri ve kripto dahil olmak üzere riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturan artan faiz oranlarıyla da mücadele etmek zorunda kaldı.

Bitcoin, Kasım 75'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 69,000$'a ulaştığından beri yaklaşık %2021 düştü ve tüm kripto para piyasasının değerinden 2 trilyon dolardan fazla silindi. Cuma günü, bitcoin 17,000 doların hemen altında işlem görüyordu.

CNBC, 2022'de bitcoin ile ilgili en cüretkar fiyat çağrılarının arkasındaki insanlara ulaşarak nasıl yanlış anladıklarını ve yıl içinde yaşanan olayların dünyanın en büyük dijital para birimine bakış açılarını değiştirip değiştirmediğini sordu. 

2018'de Amsterdam'daki bir teknoloji konferansında Tim Draper, bitcoin'in 250,000'nin sonuna kadar madeni para başına 2022 dolara ulaşacağını tahmin etti. Ünlü Silikon Vadisi yatırımcısı, bitcoin logolu mor bir kravat taktı ve hatta rap yaptı sahnedeki dijital para birimi hakkında. 

Dört yıl sonra, Draper'ın aramasının gerçekleşmesi pek olası görünmüyor. Bu ayın başlarında kendisine 250,000$ hedefi sorulduğunda, Draper Associates kurucusu CNBC'ye 250,000$ "hala benim numaram" dedi ama tahminini altı ay uzatıyor.

CNBC'ye e-posta yoluyla verdiği demeçte, "Bitcoin gibi kaliteli ve merkezi olmayan kriptoya ve bazı zayıf paraların kalıntı haline gelmesini bekliyorum" dedi.

Draper'ın tahmininin gerçekleşmesi için Bitcoin'in mevcut fiyatı olan 1,400 doların hemen altından yaklaşık %17,000 oranında toparlanması gerekecek. Onun mantığı, FTX gibi piyasadaki önemli oyuncuların tasfiye edilmesine rağmen, bitcoin için hâlâ kullanılmayan devasa bir demografik grup var: kadınlar.

Draper, "Benim varsayımım, perakende harcamaların %80'ini kadınlar kontrol ettiğinden ve şu anda 1 Bitcoin cüzdanından yalnızca 7'i kadınlar tarafından tutulduğu için, baraj yıkılmak üzere" dedi.

Nisan ayında, kripto kredi kuruluşu Nexo'nun CEO'su Antoni Trenchev, CNBC'ye dünyanın en büyük kripto para biriminin olabileceğini düşündüğünü söyledi. 100,000 doların üzerinde artış "12 ay içinde." Hala dört ayı olmasına rağmen, Trenchev, bitcoin'in yakın zamanda bu kadar yükseğe çıkmasının olası olmadığını kabul ediyor. 

Trenchev, kurumsal benimsemenin artmasıyla Bitcoin'in "çok olumlu bir yolda olduğunu" söylüyor, ancak kaldıraç birikimi, teminatsız veya düşük kaliteli teminat karşılığında borçlanma ve dolandırıcılık faaliyetleri dahil olmak üzere "birkaç büyük güç müdahale etti". 

“Kripto fiyatlarının istikrarına hoş bir şekilde şaşırdım, ancak henüz tehlikeden çıktığımızı ve ikinci ve üçüncü dereceden etkilerin hala devam edeceğini düşünmüyorum, bu yüzden V şekli konusunda biraz şüpheliyim. İyileşme, ”dedi Trenchev. 

Girişimci, bitcoin fiyat tahminleri yapmayı da bitirdiğini söylüyor. "Ancak herkese tavsiyem değişmedi" diye ekledi. “Yatırım yapılabilir varlıklarınızın tek haneli bir yüzdesini Bitcoin'e alın ve 5-10 yıl ona bakmayın. Sonra teşekkür et." 

12 Ocak'ta, kripto para birimlerine odaklanan düzenlenmiş İsviçre bankası Seba'nın eski CEO'su Guido Buehler, şirketinin 50,000'de bitcoin için 75,000 ila 2022 dolar arasında bir "dahili değerleme modeline" sahip olduğunu söyledi.

Buehler'in mantığı, kurumsal yatırımcıların fiyatı yükseltmeye yardımcı olacağıydı.

O zamanlar bitcoin 42,000 ila 45,000 dolar arasında işlem görüyordu. Bitcoin 50,000'de asla 2022 dolara ulaşmadı.

Şu anda kendi danışmanlık ve yatırım firmasını yöneten yönetici, CNBC'nin görüşmede neyin yanlış gittiğiyle ilgili sorularına yanıt olarak 2022'nin bir "annus horribilis" olduğunu söyledi.

Buehler, petrol gibi emtialardaki bozulma ışığında artan piyasa oynaklığının ve yükselen enflasyonun sonuçlarına atıfta bulunarak, "Şubat ayında Ukrayna'daki savaş, dünya düzeni ve finansal piyasalar paradigmasında bir şoku tetikledi" dedi.

Diğer bir önemli faktör, "bu varlık sınıfının geleneksel varlıklarla ilişkili olmadığı inancının olduğu kripto topluluğu için ağır bir darbe olan kripto da dahil olmak üzere" faiz oranlarının hala çoğu varlık sınıfının itici gücü olduğunun fark edilmesiydi. ”

Buehler, kripto endüstrisindeki risk yönetimi eksikliği, eksik düzenleme ve dolandırıcılığın da fiyatları etkileyen önemli faktörler olduğunu söyledi.

Ancak yönetici, "gelecekte bir ara" 75,000 dolara ulaşacağını, ancak bunun "hepsi bir zamanlama meselesi" olduğunu söyleyerek bitcoin konusunda yükselişini sürdürüyor.

"BTC'nin 2008'den beri tüm kriz boyunca sağlamlığını kanıtladığına ve kanıtlamaya devam edeceğine inanıyorum."

Bitfinex ve Tether'in baş teknoloji sorumlusu Paolo Ardoino, Nisan ayında CNBC'ye verdiği demeçte, bitcoin'in keskin bir şekilde 40,000 doların altına düşmesini, ancak yıl sonunda 50,000 doların "çok üzerinde" olmasını beklediğini söyledi.

"Bitcoin konusunda yükseliş eğilimli bir insanım... Bu sektörde o kadar çok şey olduğunu görüyorum ve o kadar çok ülke bitcoin'in benimsenmesiyle ilgileniyor ki gerçekten olumluyum" demişti o sırada.

Röportajın yapıldığı gün, bitcoin 41,000 doların üzerinde işlem görüyordu. Ardoino'nun çağrısının ilk kısmı doğruydu - bitcoin 40,000 doların çok altına düştü. Ama asla iyileşmedi.

Bu ay bir takip e-postasında Ardoino, bitcoin'in dayanıklılığına ve bunun altında yatan blockchain teknolojisine inandığını söyledi.

“Belirtildiği gibi, tahminlerde bulunmak zordur. CNBC'ye verdiği demeçte, küresel topluluk tarafından iyi bilinen şirketlerin sayısını hiç kimse tahmin edemezdi veya öngöremezdi.

“Kripto para biriminin geleceği hakkında bazı meşru endişeler ve sorular devam ediyor. Değişken bir sektör olabilir, ancak arkasında geliştirilen teknolojiler inanılmaz."

2022'deki ana temalardan biri, bitcoin'in ABD hisse senedi endeksleriyle, özellikle teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 ile olan korelasyonu olmuştur. Haziran ayında, Deutsche Bank analistleri, bitcoin'in yılı yaklaşık 27,000 $'lık bir fiyatla kapatabileceğini söyleyen bir not yayınladı. Notun yazıldığı sırada, bitcoin 20,000 doların biraz üzerinde işlem görüyordu.

Deutsche Bank hisse senedi analistlerinin S&P 500'ün yıl sonuna kadar 4,750$'a sıçrayacağına dair inancına dayanıyordu.

Ancak bu çağrının gerçekleşmesi pek olası değil.

Deutsche Bank'ın Haziran ayında kripto ile ilgili ilk raporunun yazarlarından biri olan Marion Laboure, bankanın artık bitcoin'in yılı 21,000 $ civarında bitirmesini beklediğini söyledi.

Laboure, CNBC'ye verdiği demeçte, "Yüksek enflasyon, parasal sıkılaştırma ve yavaş ekonomik büyüme, muhtemelen kripto ekosistemi üzerinde aşağı yönlü ek bir baskı oluşturdu."

İşçi ayrıca, yüksek profilli çöküşlerin hissiyatı etkilemeye devam ettiğini söyledi.

“Kripto endüstrisindeki büyük bir oyuncu her başarısız olduğunda, ekosistem bir güven krizi yaşıyor” dedi.

“Düzenleme eksikliğine ek olarak, kriptonun en büyük engelleri şeffaflık, çıkar çatışmaları, likidite ve güvenilir mevcut verilerin olmamasıdır. FTX'in çöküşü, bu sorunların çözülmeden devam ettiğini hatırlatıyor."

JPMorgan analisti Nikolaos Panigirtzoglou ve ekibi, 9 Kasım tarihli bir araştırma notunda, bitcoin fiyatının "önümüzdeki haftalarda" 13,000 dolara düşeceğini tahmin etti. FTX likidite krizinden sonra, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratan "kripto kaldıraçsızlaştırmanın yeni bir aşamasına" neden olacağını söylediler.

Analistler, madencilerin yeni bitcoin üretmeleri için gereken maliyetin tarihsel olarak bitcoin fiyatı için bir "taban" görevi gördüğünü ve muhtemelen yaz aylarında görüldüğü gibi 13,000 $ 'ı yeniden ziyaret edeceğini söyledi. Bu, Bitcoin'in mevcut fiyatından diğer bazı tahminler kadar uzak değil, ancak yine de Cuma günkü 17,000 $'ın biraz altındaki fiyatından çok daha düşük.

Bir JPMorgan sözcüsü, Panigirtzoglou'nun araştırma ekibinin tahmini hakkında "daha fazla yorum yapmak için müsait olmadığını" söyledi.

Makro araştırma şirketi Absolute Strategy Research'ün kurucu ortağı ve baş yatırım sorumlusu Ian Harnett, Haziran ayında uyarıldı dünyanın en iyi dijital para biriminin 13,000 $'a kadar düşmesi muhtemeldi.

O zamanki düşüş çağrısını açıklayan Harnett, geçmişteki kripto rallilerinde, bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyelerinden kabaca %80 düşme eğiliminde olduğunu söyledi. Örneğin 2018'de token, 3,000'nin sonlarında yaklaşık 20,000 $'lık bir zirveye ulaştıktan sonra 2017 $'a yakın bir düşüş yaşadı.

Harnett'in hedefi çoğu kişiden daha yakın, ancak Bitcoin'in bu seviyeye ulaşması için %22 daha düşmesi gerekiyor.

Bugünkü görüşme hakkında ne hissettiği sorulduğunda Harnett, "bitcoin balonunun sönme sürecinde olduğumuzu söylemekten çok mutlu olduğunu" ve hala 13,000 dolara yakın bir düşüşün olası olduğunu söyledi.

E-postayla gönderilen sorulara yanıt olarak, "Balonlar genellikle %80'lik bir geri dönüş görüyor" dedi.

Harnett'e göre, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarını gelecek yıl daha da artırması muhtemel olduğundan, 13,000 doların altında 12,000 dolara ve hatta 10,000 dolara uzun bir düşüş göz ardı edilemez.

"Ne yazık ki, bu varlık için içsel bir değerleme modeli yok - aslında, bunun bir emtia mı yoksa para birimi mi olduğu konusunda bir anlaşma yok - bu, sıkı likidite koşulları ve / veya bir düşüş görürsek bunun daha düşük işlem görme olasılığı olduğu anlamına gelir. diğer dijital varlıkların / borsaların başarısızlığı” dedi.

Kıdemli yatırımcı Mark Mobius, muhtemelen bitcoin'in daha doğru tahmincilerinden biri olmuştur.

Mayıs ayında, bitcoin fiyatı 28,000 $'ın üzerindeyken, Financial News'e bitcoin'in muhtemelen 20,000 $'a düşeceğini, ardından sıçrayacağını, ancak sonunda 10,000 $'a düşeceğini söyledi.

Bitcoin, Haziran ayında 20,000 doların altına düştü ve ardından yılın geri kalanında tekrar düşmeden önce Ağustos'ta yükseldi.

Ancak, 10,000 $ işaretine ulaşılmadı.

Mobius CNBC'ye söyledi Bitcoin'in 10,000'te 2023 dolara ulaşacağını tahmin ediyor.

Aralık 2021'de, Bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesinden bir ay sonra, Sussex Üniversitesi'nde finans profesörü olan Carol Alexander, Bitcoin'in 10,000'de 2022 dolara "hatta daha fazlasına" düşmesini beklediğini söyledi.

O sırada Bitcoin, 30 $'a yakın rekorundan yaklaşık %69,000 düşmüştü. Yine de, o sırada birçok kripto konuşan kafa daha fazla kazanç öngörüyordu. Alexander, akıntıya karşı çıkan ender seslerden biriydi.

O sırada, "Şimdi bir yatırımcı olsaydım, Bitcoin'den yakında çıkmayı düşünürdüm çünkü fiyatı muhtemelen gelecek yıl düşecek" dedi. Düşüş çağrısı, bitcoin'in çok az içsel değere sahip olduğu ve çoğunlukla "spekülasyon" için kullanıldığı fikrine dayanıyordu.

Bitcoin 10,000 dolara kadar düşmedi — ancak Alexander tahmininden memnun. CNBC'ye e-postayla gönderilen yorumlarında, "Başkalarının tahminleriyle karşılaştırıldığında, benimki açık ara en yakın olanıydı" dedi.