Hisse Senetleri ve Tahviller 2'de Kötü Performans Gösterdiğinden Yatırımcılar 2022 Ciddi Karşı Rüzgarla Karşı Karşıya

Bazen hisse senetleri iyi performans gösterirken tahviller düşük performans sergiliyor. Bazı yıllar tahviller iyi performans gösterirken, hisse senetleri düşük performans sergiliyor. Bu yıl hem hisse senetleri hem de tahviller kötü performans gösterdi. Yatırımcılar için bu, olumlu bir getiri elde etmeyi son derece zorlaştırıyor. Bu iki varlık sınıfının mevcut koşullarına bakalım ve neler bekleyebileceğimizi inceleyelim.

Stocks

Dünkü yazımda da yazdığım gibi, “ABD Hisse Senetleri Beklenenden Kötü Enflasyon Verileri Ortasında Düştü” Hisse senetleri önümüzdeki 6-12 ay boyunca ciddi bir olumsuzlukla karşı karşıya kalacak. Fed'in yüksek faiz oranları ve azalan para arzı yoluyla yumruk kasesini ortadan kaldırması ve olası bir küresel durgunlukla birlikte kurumsal kazançlar düşecek ve hisse senedi fiyatları da bunu takip edebilir. İlgili soru şu: ABD ekonomisi bu koşullar altında ne kadar ayakta kalacak?

Fed enflasyonu düşürmek için talebi azaltmaya devam ettikçe şu anda güçlü olan kurumsal kazançların muhtemelen düşeceğini biliyoruz. Eğer Fed iğneyi atabilirse, yani aşırı sıkılmazsa, ABD ekonomisi daha ciddi bir ekonomik gerilemeden kaçınabilir. Ancak bu çok hassas bir danstır.

Hisse senedi fiyatları da özellikle aşağı yönlü aşırı, irrasyonel hareketlere maruz kalıyor. Buna dün (9) tanık olduk, çünkü DOW gün içinde yaklaşık %13 kaybetti. Bu, günlük ortalama %2022'lik kaybın oldukça üzerindedir. Faiz oranları yükseldikçe teknoloji hisseleri daha da kötüleşti. Dolayısıyla daha yüksek oynaklık devam ediyor. S&P 4.0 Endeksi'nin önümüzdeki 0.75 gündeki beklenen riskini ölçen VIX, 500 yılı boyunca uzun vadeli ortalamasının üzerinde veya üzerinde seyrediyor. Üstelik oynaklık yüksek kalırken hisse senedi fiyatları daha fazla aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya. Başka bir deyişle, risk yüksek olduğunda hisse senetlerinin performansı düşük olma eğilimindedir.

Tahviller

Pek çok farklı tahvil türü olmasına rağmen çoğu ortak bir riski paylaşmaktadır. Faiz oranları yükseldiğinde tahvil fiyatları düşer. Bu yıl faiz oranları genel olarak önemli ölçüde arttı ve tahvil performansı üzerinde büyük bir baskı oluşturdu.

Hisse senetleri ve tahviller

Hisse senedi ve tahvillerin bu yılki performansına bakalım. Aşağıdaki tablo ABD hisse senetleri, yabancı hisse senetleri ve ABD tahvillerini içeren üç bölümden oluşmaktadır. Tüm performans verileri YTD'den 13 Eylül 2022'ye kadardır. Tahvil performansı, yaygın olarak işlem gören ETF'ler tarafından temsili olarak temsil edilir. Bu neyi ortaya koyuyor?

Üç ABD hisse senedi endeksini karşılaştırdığınızda, teknoloji hisselerinin teknoloji dışı hisse senetlerine göre çok daha kötü performans gösterdiğini söyleyebiliriz. Bu NASDAQ tarafından ortaya çıktıNDAQ
, içinde bol miktarda teknoloji hissesi bulunan bir endeks. S&P, DOW'dan daha fazla teknolojiye sahip ancak NASDAQ'tan daha az teknolojiye sahip. Kısacası DOW, NASDAQ'tan daha iyi performans gösteren S&P 500'den daha iyi performans gösterdi. Dolayısıyla teknoloji hisselerinin bu yıl çok kötü performans gösterdiğini, temettü ödeyen hisselerin ise daha iyi performans gösterdiğini söyleyebiliriz. Faiz oranlarının yükselmesi durumunda bu durum geçerli olmaya devam edebilir.

Yabancı hisse senetleri ABD hisse senetlerinden biraz daha iyi performans gösterdi ancak özellikle soğuk havaların başlaması ve Avrupa'nın bir enerji kriziyle karşı karşıya olduğu bir dönemde bu heyecanlanacak bir şey değil. Tahviller de bu yıl düşüş yaşadı. Listedeki ilk ETF'nin temsil ettiği ABD tahvil piyasasının tamamı şu ana kadar %-12.93 düşüş gösterdi. Yüksek getirili veya "çöp" tahviller bu yıl şu ana kadar yaklaşık %-14.0 oranında düşüş kaydetti. 2008 mali krizinden bu yana yatırımcıların gözde alanı olan kısa vadeli tahviller bu yıl başabaş noktasına yakın. İleriye doğru ne bekleyebiliriz?

Özellikle Fed'in sıkılaştırma konusunda başarısız olması ve küresel durgunluğun ABD kurumsal kazançları üzerinde daha olumsuz bir etkiye sahip olması durumunda hisse senetleri zor bir dönemle karşı karşıya kalabilir. Tahviller her iki yöne de gidebilir. Örneğin faiz oranları sabit kalırsa veya düşerse tahviller buradan yukarı hareket edebilir. Ancak oranlar yükselmeye devam ederse tahviller kaybetmeye devam edecek. İyi haber şu ki, faiz oranlarının tepe noktasına dip noktasından daha yakın olabiliriz, ancak bu garanti değil. Peki bir yatırımcı ne yapmalı?

Bütün bunları perspektife koymaya çalışalım. Önümüzdeki 12-18 ay boyunca inişli çıkışlı bir yolculuk yaşasak bile Amerika 246 yıllık tarihinde çok daha kötülerini gördü. Bunalımlar, durgunluklar, savaşlar, salgın hastalıklar ve daha fazlasını yaşadık. İşler zorlaşsa bile bu da geçecek ve Amerikan ekonomisi bir kez daha küresel sahnedeki yerini koruyacak. Sonuçta ABD, dünyadaki tüm uluslar arasında en dayanıklı ve en çeşitli ekonomiye sahip ülkedir. Bu noktada portföyünüzde birkaç değişiklik yapabilirsiniz ancak uzun vadeli planınıza bağlı kalmalı ve rotanızda kalmalısınız.