Dow, S&P 500 ve Nasdaq, bugüne kadarki kırmızı yılı derinden yaşarken, sat düğmesine basmak ve bu çirkin piyasadan tamamen çıkmak cazip gelebilir.
Ancak önde gelen bir ekonomist aksini öne sürüyor.
Wharton School of Business'ta finans profesörü Jeremy Siegel CNBC'ye “Uzun vadeli bir yatırımcıysanız, kesinlikle şimdi satın alırdım” diyor. "Bence bunlar kesinlikle harika uzun vadeli değerler."
Profesörün neden bu kadar iyimser olduğuna bir bakalım.
Kaçırmayın
Fed ileriye dönük olmalı
Borsada bu yıl yaşanan düşüşün nedenlerinden biri enflasyon. Tüketici fiyatları son 40 yılın en yüksek hızıyla yükseliyordu. Manşet TÜFE rakamı son zamanlarda biraz soğumuş olsa da - Ağustos enflasyon oranı yıldan yıla %8.3 idi - hala endişe verici derecede yüksek.
Enflasyonu ehlileştirmek için Fed, faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltiyor. Merkez bankası, geçen ay gösterge faiz oranlarını 75 baz puan artırarak üst üste üçüncü kez artırdı.
If Yüksek enflasyon devam ediyor, daha fazla faiz artırımı yolda olabilir. Ve bu hisse senetleri için iyiye işaret değil.
Siegel, soğumakta olan bir enflasyon segmentine işaret ediyor: konut. Ancak bu, dizin numaralarına düzgün bir şekilde yansıtılmıyor.
“Bu endekslerin oluşturulma şekline, konut maliyetlerinin çok gecikmeli olduğuna ve Case-Shiller Konut Endeksi'ni ve Ulusal Konut Endeksi'ni, konut fiyatlarını gördüğümüzde bile yükselmeye devam edeceklerine dikkat çektik. düşüyor” diyor.
Siegel, gecikmeli göstergelere dayalı kararlar almak yerine, Fed'in “ileriye dönük olması gerektiğini” öne sürüyor.
“Piyasada, konut piyasasında, kira piyasasında, emtia piyasasında neler olup bittiğine bakmaları gerekiyor.”
'Mükemmel değer'
Hisse senetlerindeki geri çekilme sancılı oldu, ama tam da bu yüzden bu bir fırsat olabilir.
Siegel, bunun nedeninin, hisse senetlerindeki düşüşün değerlemelerini aşağı çekmesi olduğunu açıklıyor.
“16 kat kazançtan bahsediyorsanız ve bir durgunluk tarafından kesilseler bile ve bunu sadece durgunluk kazançlarına değil, daha uzun vadeli kazançlara dayandırmalısınız ki bence çok olumlu… Bunların kesinlikle mükemmel değerler olduğunu düşünüyorum” diyor.
Elbette cazip değerlemelere sahip olmak, hisse senetlerinin daha fazla düşmeyeceği anlamına gelmiyor.
"Daha fazla düşebilir mi? Tabii ki, kısa vadede. Ayı piyasalarında daha fazla düştü," diye itiraf ediyor Siegel, "kısa vadede her şey olabilir" diye de ekliyor.
Kayıp on yıl yok
Piyasalardan zaten milyarlar kazanmış olanlar için bile görünüm kasvetli olabilir.
Milyarder yatırımcı Stanley Druckenmiller geçtiğimiz günlerde borsa getirilerinin önümüzdeki on yıl için sabit olabileceğini söyledi.
Ray Dalio'dan Bridgewater Associates bu yılın başlarında borsa yatırımcıları için “kayıp bir on yıl” ile karşı karşıya olabileceğimiz konusunda uyardı.
Siegel iyimserliğini koruyor.
“Dow veya S&P 500'ün [önümüzdeki on yılda] düz olacağına tamamen katılmıyorum” diyor.
“Pandemi 40 yılının Mart ayında başladığından bu yana para arzına %2020 ekledik. Kazançlar tarihsel olarak sadece enflasyon ve para arzı ile yükseldi. Yani hisse senetleri eskisinden %40 daha yüksek olmalı.”
Ekonomist, bir noktada hisse senetlerinin pandemi öncesi seviyelerden %50 ila %55 daha yüksek olduğunu açıklıyor. Ancak son geri çekilmeyle, sadece %20 daha yüksek. Bu da yatırımcıların önümüzdeki on yıl için sabırsızlıkla bekleyecekleri bir şey olduğu anlamına geliyor.
“Bundan 10 yıl sonra, piyasada gördüğüm kazanç getirilerinin aynı Dow'a sahip olacağını söylemek gerekirse, getirilerinizin enflasyondan sonra muhtemelen yılda %6 civarında olacağını gösteriyor. ”
Daha sonra ne okunmalı
Bu makale yalnızca bilgi sağlar ve tavsiye olarak yorumlanmamalıdır. Herhangi bir garanti olmaksızın sağlanır.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/long-term-investors-absolutely-buy-191000969.html