(Bloomberg) — Silvergate Capital Corp.'un aniden kapanması ve SVB Financial Group'un alelacele kaynak yaratması, ABD banka hisselerinin dalışa geçmesine ve sektörde dillerin sallanmasına yol açtı: Bu çok daha büyük bir sorunun başlangıcı olabilir mi?
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bir zamanlar yüksekten uçan California borç verenlerinin her ikisindeki sorun, parayı hızla çeken alışılmadık derecede kararsız bir mudi tabanıydı. Ancak bunun altında finansın tümüne ulaşan bir çatlak var: Yükselen faiz oranları, bankaları kayıpsız aceleyle satılamayacak düşük faizli tahvillerle dolu bıraktı. Bu nedenle, çok sayıda müşteri aynı anda mevduatlarına dokunursa, bu bir kısır döngü riski taşır.
Yatırım dünyasında, "insanlar sıradakinin kim olduğunu soruyor?" Pazar analitiği ve veri istihbaratı şirketleri Exante Data ve Market Reader'ın kurucusu Jens Nordvig dedi. “Müşterilerimden bu konuda çok fazla soru alıyorum.”
Gerçekten de, SVB'deki para çekme işlemleri sırasında, SVB'nin CEO'su Perşembe günü müşterileri "sakin olmaya" çağırdı.
Analistlere göre, birçok banka için acil risk varoluşsal olmayabilir, ancak yine de acı verici olabilir. Bankalar, büyük bir mevduat akışıyla karşılaşmak yerine, tasarruf sahiplerine daha yüksek faiz ödemeleri sunarak onlar için daha sıkı rekabet etmeye zorlanacak. Bu, bankaların borç vererek kazandıklarını aşındırır ve kazançları düşürür.
Finansmanın genellikle daha az çeşitlendirildiği küçük ve orta ölçekli bankalar, onları daha fazla hisse senedi satmaya ve mevcut yatırımcıları sulandırmaya zorlayarak özel bir baskı altına girebilir.
'Korkunç Tekme'
Bir finansal danışmanlık şirketi olan Whalen Global Advisors'ın başkanı Christopher Whalen, "Silikon Vadisi Bankası buzdağının sadece görünen kısmı" dedi. "Büyük adamlar için endişelenmiyorum ama küçük adamların çoğu korkunç bir tekme yiyecek" dedi. "Birçoğu öz sermayeyi artırmak zorunda kalacak."
Büyük ABD firmalarını izleyen S&P 500 Mali Endeksi'ndeki her banka Perşembe günü düşüş yaşadı ve karşılaştırmalı değerlendirmeyi %4.1 düşürdü - 2020 ortasından bu yana en kötü günü. Santa Clara merkezli SVB %60 düşerken, San Francisco'daki First Republic Bank %17 düştü.
Orta ölçekli finansalları izleyen bir başka S&P endeksi %4.7 düştü. Orada en kötü performans gösteren, %25 düşüşle Beverly Hills merkezli PacWest Bancorp oldu.
İronik bir şekilde, birçok hisse senedi yatırımcısı, borç verenlerin daha fazla kazanmasının önünü açacağına bahse girerek Federal Rezerv'in faiz oranı artışlarını atlatmak için finansal hisse senetlerine yığıldı. Onlar için bu hafta bir şok oldu.
Janney Montgomery Scott'ta analist olan Chris Marinac, "Mevduat maliyetinin artması eski bir haber, bu baskıyı gördük" dedi. Ancak birdenbire "piyasa gerçekten buna odaklandı çünkü Silikon Vadisi Bankası'ndan yapılan sermaye artırımının bariz bir sürprizi var."
Risk sermayesi tarafından desteklenen müşterileri olan şirketler, fonlarını tükettikten sonra mevduatlarını geri çektiği için SVB hisse senedi arzını duyurdu. Borç veren, portföyündeki satılmaya hazır tüm menkul kıymetleri büyük ölçüde tasfiye etti ve net faiz gelirinde daha keskin bir düşüş içerecek şekilde yıl için tahminini güncelledi.
CEO Greg Becker'in Perşembe günü bir konferans görüşmesinde müşterileri "sakin olmaya" çağırmasından saatler sonra, Peter Thiel'in Kurucular Fonu da dahil olmak üzere bir dizi önde gelen girişim sermayesi şirketinin portföy şirketlerine önlem olarak para çekmelerini tavsiye ettiği haberi geldi.
Silvergate'te sorun, geçen yıl müşterilerin - kripto para birimi girişimlerinin - FTX dijital varlık borsasının çöküşünü atlatmak için nakit çekmesiyle başlayan bir mevduat akışıydı. Hızla satılan menkul kıymetlerden kaynaklanan kayıpların ardından, firma Çarşamba günü operasyonları durdurma ve tasfiye etme planlarını açıkladı.
KeyCorp'un tasarruf sahiplerini ödüllendirmek için artan baskı konusunda uyarmasının ardından ABD banka hisseleri de bu hafta baskı altına girdi. Bölgesel borç veren, "rekabetçi fiyatlandırma ortamı" nedeniyle cari mali yılda net faiz geliri artışı tahminini %1'dan %4'a, %6'den %9'e düşürdü. Hissesi Perşembe günü %7 düştü.
'Daha Yalıtımlı'
Düzenleyiciler, finansal teknoloji platformları veya kripto para birimleri ile biraz uğraşarak, küçük bankaların bilançolarını denetlemek için daha az zaman harcamaktan, onlara yenilik yapmaları için alan vermekten açıkça bahsediyorlar.
Yetkililer bunun yerine 2008 mali krizinden bu yana zamanlarının ve dikkatlerinin çoğunu JPMorgan Chase & Co. ve Bank of America Corp. gibi büyük "sistem açısından önemli" bankaların istikrarını sağlamaya adadılar.
En büyük borç verenleri, -bazen bankacıların yüksek sesli şikayetlerine rağmen- her zamankinden daha büyük miktarlarda sermayeyi bir kenara bırakmaya zorladılar, böylece böyle anlarda sağlıkları suçlanamaz hale geldi. Fed'in denetimden sorumlu başkan yardımcısı Michael Barr, Perşembe günü yaptığı konuşmada, aksine daha küçük borç verenler "çok hafif bir yaklaşımla" ele alındığını söyledi.
"Açıkçası bu risklere maruz kalan daha büyük kurumlar da var, ancak maruz kalma bilançolarının çok küçük bir parçası olma eğiliminde" dedi. "Yani, aynı mevduat çıkışlarını yaşasalar bile, daha izole oluyorlar."
–Sridhar Natarajan'ın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/one-bank-folds-another-wobbles-022226252.html