Boğalar, kısa satış hacmindeki son artışı kutlarken pipetlere tutunuyor.
Yanlışlıkla, kısa faizin - bir şirketin hisselerinin açıkta satılan yüzdesinin - karşıt bir gösterge olduğuna inanıyorlar. Öyle olsaydı, şimdi olduğu gibi kısa faiz oranı yüksek olduğunda yükseliş olurdu. Aslında, bir şirketin hissesi düştüğünde para kazanan açığa satış yapanlar, yanlıştan çok haklıdır.
Bu nedenle, kısa faizde son artış endişe verici bir işarettir. Bu, Utah Üniversitesi'nde finans profesörü ve akademinin kısa satıcı davranışlarını yorumlama konusunda önde gelen uzmanlarından biri olan Matthew Ringgenberg tarafından yürütülen araştırmaya göre.
Onun içinde bu konuda ufuk açıcı çalışma, uygun şekilde yorumlandığında, açığa satış oranının müteakip 12 ay boyunca "tartışmalı olarak toplam hisse senedi getirilerinin bilinen en güçlü tahmincisi olduğunu" ve getirileri tahmin etmek için kullanılan bir dizi popüler göstergeden (fiyat gibi) daha iyi performans gösterdiğini bildirdi. kazançlar veya fiyat-kitap oranları.
“Doğru yorumlama”dan bahsetmem, Ringgenberg'in, kısa satış oranının temel trende göre nerede durduğunu ifade ederek, ham açığa satış verilerinin daha iyi bir tahmin edici olduğu bulgusuna atıfta bulunuyor. Ham oran, ödenmemiş toplam hisse yüzdesi olarak kısa satılan hisse sayısını temsil eder. Ringgenberg'in bu açığa satış oranının trendden arındırılmış versiyonu, aşağıdaki ekli çizelgede gösterilmektedir.
Grafikten, 2013'te bir aylık artışla birlikte, bu trendi düşen kısa faiz oranının, Küresel Mali Krize eşlik eden 2007-2009 ayı piyasası öncesi ve beraberindeki hızlı düşüş sırasındaki kadar yüksek olduğuna dikkat edin. Covid-19 pandemisinin ilk karantinaları. Tabii ki bu yeterince endişe verici, ancak Ringgenberg bir röportajda, geçen yıldaki orandaki artışa da dikkat çekti - yılların en keskinlerinden biri.
Bu dik artış özellikle endişe verici bir işaret çünkü bu, fiyatlar düştükçe açığa satış yapanların daha agresif bir şekilde düşüş eğiliminde olduğu anlamına geliyor. Bu da, hisse senetlerinin bu yılın başlarında olduğundan daha az çekici olduğuna inandıkları anlamına geliyor.
Bununla birlikte, hiçbir göstergenin mükemmel olmadığını her zaman vurgulamakta fayda var. Ringgenberg'in trendden arındırılmış oranına odaklandım. geçtiğimiz Mart ayında sütunbugünden çok daha düşük ve nötre daha yakınken. Bununla birlikte, S&P 500
SPX,
-2.80%
bugün o zamanki konumundan %9.2 daha düşük.
Yani hiçbir zaman olmadığı gibi hiçbir garanti de yoktur.
Kısa satıcılar neden yanlıştan daha haklı?
Chapel Hill'deki Kuzey Karolina Üniversitesi'nde finans profesörü olan Adam Reed'e göre, açığa satış yapanların yanlıştan çok haklı olmasının nedeni, bir hisse senedini açığa satmanın önündeki zorlu engellerin olmasıdır. Bu engeller nedeniyle, açığa satış yapanların özellikle kararlı ve kendinden emin olmaları gerekir. Bu, her zaman haklı olacakları anlamına gelmese de, oranların yalnızca hisse senedi satın alan yatırımcılardan daha fazla lehine olduğu anlamına gelir.
Reed, açığa satış yapmak için hisseleri ödünç almanın masrafı ve zorluğu (ki bu bazen korkunç), kısa satışın potansiyel kaybı (ki bu sonsuz), önleyen uptick kuralı da dahil olmak üzere kısa satıcıların karşılaştıkları engellere birkaç örnek verdi. piyasalar düşüyorsa aşağı yönlü açığa satış vb.
Alt çizgi? Kısa süreli faizdeki son ilerleme endişe verici. Piyasanın daha fazla düşeceğini düşünmüyorsanız bile, yükselişin gerçekten yükseliş olduğunu düşünüyorsanız, kendinizi kandırıyorsunuz.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı].
Görüş: En güvenilir borsa göstergelerinden biri olan kısa faiz oranı rekor seviyeye yakın ve bu düşüşe işaret ediyor
Joe Raedle / Getty Images
Boğalar, kısa satış hacmindeki son artışı kutlarken pipetlere tutunuyor.
Yanlışlıkla, kısa faizin - bir şirketin hisselerinin açıkta satılan yüzdesinin - karşıt bir gösterge olduğuna inanıyorlar. Öyle olsaydı, şimdi olduğu gibi kısa faiz oranı yüksek olduğunda yükseliş olurdu. Aslında, bir şirketin hissesi düştüğünde para kazanan açığa satış yapanlar, yanlıştan çok haklıdır.
Bu nedenle, kısa faizde son artış endişe verici bir işarettir. Bu, Utah Üniversitesi'nde finans profesörü ve akademinin kısa satıcı davranışlarını yorumlama konusunda önde gelen uzmanlarından biri olan Matthew Ringgenberg tarafından yürütülen araştırmaya göre.
Onun içinde bu konuda ufuk açıcı çalışma, uygun şekilde yorumlandığında, açığa satış oranının müteakip 12 ay boyunca "tartışmalı olarak toplam hisse senedi getirilerinin bilinen en güçlü tahmincisi olduğunu" ve getirileri tahmin etmek için kullanılan bir dizi popüler göstergeden (fiyat gibi) daha iyi performans gösterdiğini bildirdi. kazançlar veya fiyat-kitap oranları.
“Doğru yorumlama”dan bahsetmem, Ringgenberg'in, kısa satış oranının temel trende göre nerede durduğunu ifade ederek, ham açığa satış verilerinin daha iyi bir tahmin edici olduğu bulgusuna atıfta bulunuyor. Ham oran, ödenmemiş toplam hisse yüzdesi olarak kısa satılan hisse sayısını temsil eder. Ringgenberg'in bu açığa satış oranının trendden arındırılmış versiyonu, aşağıdaki ekli çizelgede gösterilmektedir.
Grafikten, 2013'te bir aylık artışla birlikte, bu trendi düşen kısa faiz oranının, Küresel Mali Krize eşlik eden 2007-2009 ayı piyasası öncesi ve beraberindeki hızlı düşüş sırasındaki kadar yüksek olduğuna dikkat edin. Covid-19 pandemisinin ilk karantinaları. Tabii ki bu yeterince endişe verici, ancak Ringgenberg bir röportajda, geçen yıldaki orandaki artışa da dikkat çekti - yılların en keskinlerinden biri.
Bu dik artış özellikle endişe verici bir işaret çünkü bu, fiyatlar düştükçe açığa satış yapanların daha agresif bir şekilde düşüş eğiliminde olduğu anlamına geliyor. Bu da, hisse senetlerinin bu yılın başlarında olduğundan daha az çekici olduğuna inandıkları anlamına geliyor.
Bununla birlikte, hiçbir göstergenin mükemmel olmadığını her zaman vurgulamakta fayda var. Ringgenberg'in trendden arındırılmış oranına odaklandım. geçtiğimiz Mart ayında sütunbugünden çok daha düşük ve nötre daha yakınken. Bununla birlikte, S&P 500
-2.80%
SPX,
bugün o zamanki konumundan %9.2 daha düşük.
Yani hiçbir zaman olmadığı gibi hiçbir garanti de yoktur.
Kısa satıcılar neden yanlıştan daha haklı?
Chapel Hill'deki Kuzey Karolina Üniversitesi'nde finans profesörü olan Adam Reed'e göre, açığa satış yapanların yanlıştan çok haklı olmasının nedeni, bir hisse senedini açığa satmanın önündeki zorlu engellerin olmasıdır. Bu engeller nedeniyle, açığa satış yapanların özellikle kararlı ve kendinden emin olmaları gerekir. Bu, her zaman haklı olacakları anlamına gelmese de, oranların yalnızca hisse senedi satın alan yatırımcılardan daha fazla lehine olduğu anlamına gelir.
Reed, açığa satış yapmak için hisseleri ödünç almanın masrafı ve zorluğu (ki bu bazen korkunç), kısa satışın potansiyel kaybı (ki bu sonsuz), önleyen uptick kuralı da dahil olmak üzere kısa satıcıların karşılaştıkları engellere birkaç örnek verdi. piyasalar düşüyorsa aşağı yönlü açığa satış vb.
Alt çizgi? Kısa süreli faizdeki son ilerleme endişe verici. Piyasanın daha fazla düşeceğini düşünmüyorsanız bile, yükselişin gerçekten yükseliş olduğunu düşünüyorsanız, kendinizi kandırıyorsunuz.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı].
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo