(Bloomberg) — Yatırımcıların ABD hisse senetlerine bu ayki yükselişten sonra bile pek güvenleri yok: Çoğu kişi, şirket karlarına ilişkin endişeler nedeniyle piyasanın henüz dibe vurmadığını söylüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
En son MLIV Pulse anketine katılan 70 katılımcının kabaca %383'i bu görüşte ve en büyük ağırlık (%35) en düşük seviyelerin 2023'ün ikinci yarısına kadar gelmeyeceğini söylüyor. Hisse senetlerinin şimdiden dörtte birinden daha azının vurduğu tahmin ediliyor. onların çukuru. Bulgular, yatırımcıların geçen yıl hisse senetlerinde yaşanan sert darbenin ardından nasıl sarsılmaya devam ettiğini ve ekonomi yavaşladıkça şirket karlarının görünümüne ilişkin endişelerin arttığını gösteriyor.
Değişen manzarayı göz önünde bulundurarak, katılımcıların neredeyse yarısı bu hafta hisse senetleri için önemli olanın Federal Rezerv kararı veya Başkan Jerome Powell'ın Çarşamba günü söylediği herhangi bir şey yerine Apple Inc., Meta Platforms Inc. ve Exxon Mobil Corp.'un üç aylık sonuçları olacağını söylüyor. Merkez Bankası'nın 1 Şubat'ta çeyrek puanlık bir artış yapması bekleniyor; bu neredeyse bir yılın en küçük artışı.
RDM Financial Group yatırım sorumlusu Michael Sheldon, "Şu anda yatırımcılar arasında çok fazla olumsuzluk ve belirsizlik var ve bunun iyi bir nedeni var" dedi. "Zor bir dönemden geçiyoruz çünkü son aylarda hisse senedi fiyatlarının artmasıyla birlikte mali koşullar gevşedi; enflasyonu dizginlemek için ekonomiyi yavaşlatmaya çalışan Fed'in istediği bu değil."
S&P 500 Endeksi bu haftaya 6'te %2023 yükselişle, 2019'dan bu yana en iyi Ocak ayına adım atarak girdi; enflasyondaki düşüş ve büyümedeki yavaşlama işaretleri, Fed'in sıkılaştırma döngüsünü sonlandırmaya yaklaştığı yönündeki bahisleri artırdı. Yine de onlarca yıldır uygulanan en agresif faiz artırım çabası, fiyat ve ücret artışları sarmalıyla birleşince, şirketlerin karlarını artırması için zorlu bir ortam yarattı.
Ankete katılanların yaklaşık %90'ı enflasyonun 2023'te düşmeye devam edeceğini ancak Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalacağını bekliyor. Enflasyonun ne kadar yüksek kalacağı sorusu, yatırımcıların 2023'te kendilerini konumlandırmasını zorlaştırdığından, bu durum hisse senetlerine ilişkin şüphelerle örtüşüyor.
Hisse senedi boğaları azınlıkta yer alırken, anket katılımcılarının yalnızca %18'i önümüzdeki ay S&P 500'deki pozisyonlarını artırmayı beklediklerini söylüyor. Yarıdan fazlası maruziyetlerini aynı tutacaklarını söylerken, %27'si ise azaltmayı bekliyor.
Kazançlar arttıkça en önemli soru büyümenin gidişatıdır. ABD ekonomisi, keskin bir gerilemeyi tetiklemeden enflasyonu dizginlemeye çalışırken merkez bankasının görmek isteyebileceği hafif bir yavaşlama işaretleri gösteriyor.
Tahminciler ABD ekonomik faaliyetinin ikinci ve üçüncü çeyrekte daralmasını bekliyor.
RDM Financial Group'tan Sheldon, "Bazı ekonomik göstergeler halihazırda bunun muhtemel olduğuna işaret ederken, bu, ABD'nin şimdiye kadar yaşadığı en beklenen durgunluk olabilir, eğer gerçekleşirse" dedi. "Borsa muhtemelen dibi gördü, ancak yatırımcıların daha zayıf ekonomik verileri ve daha düşük karları hesaba katmasıyla baharda ek bir zayıflık görmek beni şaşırtmaz."
Tahvil tüccarları, ekonomik tablonun, Fed'in bu yılın sonlarında faiz indirimi yapmak zorunda kalacağı kadar vahim olmasını ve ABD merkez bankasının politika faizini 5 ortasına kadar ilk kez %2023'in biraz altına veya daha altına çıkarmasını öngören swap fiyatlamaları bekliyor. Bu bahisin bir kısmı, enflasyonun düşmeye devam ederek Fed'e hareket alanı yaratacağı beklentisinden kaynaklanıyor.
CFRA Baş Yatırım Stratejisti Sam Stovall, Bloomberg TV'ye verdiği bir röportajda, "Tarih bize, son faiz artırımından dokuz ay sonra Fed'in faiz oranlarını düşürme eğiliminde olduğunu gösteriyor" dedi.
Bu, bir dizi Fed yetkilisinin bu yıl faiz oranlarını %5'in üzerinde artıracaklarını ve düşürmeyeceklerini söyleyen mesajlarıyla çelişiyor.
Anket katılımcılarının yarısından fazlası, merkez bankası yetkililerinden gelen sinyallerin aksine, tahvil piyasasının Fed'in yolu hakkında ne söylediğini izlemenin en iyisi olduğu konusunda DoubleLine Capital LP Baş Yatırım Sorumlusu Jeffrey Gundlach ile aynı fikirde olduklarını söyledi.
Devamını oku: Gundlach, Fed'in Faizleri Yerine Tahvil Piyasasını Dinlediğini Söyledi
Bariz risk, Fed'in aşırı enflasyona agresif bir şekilde tepki vermesi ve Hazine getirilerinin yükselmesi nedeniyle geçen yıl darbeye maruz kalan hissedarlar açısından bunun bir hüsnükuruntuya dönüşmesidir.
Bazı yatırımcılar, özellikle ekonominin işgücü piyasası gibi köşelerinin artan borçlanma maliyetleri karşısında direnç gösterdiği bir dönemde Fed ile mücadeleye karşı uyarıda bulunuyor. Eğer Fed bu döngünün tavuk oyununu kazanırsa anketin kötümserleri ileri görüşlü görünecek.
Brandywine Global Yatırım Yönetimi portföy yöneticisi Tracy Chen, "Hazine piyasası oldukça rahat" dedi. “Fed'in bu yıl faiz indirimine gideceğini düşünmüyorum, çünkü onlar istihdam piyasasındaki durumdan muhtemelen memnun değiller. Bu yüzden Hazine tahvillerinde başka bir satış olabilir.”
Daha fazla piyasa analizi için MLIV bloguna bakın. MLIV Pulse hikayelerine abone olmak için buraya tıklayın.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/stocks-poised-hit-lows-survey-010021690.html