Bu yıl değil dengeli bir %60 hisse/%40 tahvil portföyü için ABD tarihinin en kötüsü olacak şekilde şekilleniyor.
Bunu yalnızca Wall Street'in bazı köşelerinde yayılan yanıltıcı tarihsel anlatıyı düzeltmek için değil - son birkaç hafta içinde yarım düzine kez bahsettiğim bir anlatıyı - düzeltmek için de önemli. Bu aynı zamanda önemlidir, çünkü emekliler ve dengeli portföylere yatırım yapan diğerleri, bu yıl çektiklerinin daha önce hiç yaşanmadığına inanırlarsa, aceleci bir şekilde yanıt verme eğiliminde olabilirler.
Birazdan tartışacağım gibi, kesinlikle daha önce oldu.
Ama önce, dengeli hisse senedi/tahvil portföyleri için kötü bir yıl olduğu inkar edilemez. Portföyünüz %15'ı Vanguard Toplam Borsa Endeksi fonuna tahsis ederse, 20.4 Eylül'e kadar olan yıldan bugüne kadarki kaybınız %60 olacaktır.
VTSMX,
ve Vanguard Uzun Yatırım Derecesi fonuna %40
VWESX,
FactSet verilerine göre, 2021 yılının tamamı için, aksine, bu portföy %14.4 kazanacaktı. 2020'de %18.7 kazanarak daha da iyi iş çıkarırdı.
Bunun gibi çift haneli kazanımlarla birçok emekli bu yıl da benzer bir şey bekleyerek şımartıldı. Ancak vizyonumuzu uzun vadeye genişlettiğimizde, %60/%40 portföyün bugüne kadarki performansının, tarihsel ortalamadan daha kötü olsa da, hiçbir şekilde en kötü olmadığını görüyoruz. Aslında, daha da kötü bir takvim yılı bulmak için o kadar geriye gitmenize gerek yok: 2008'de VTSMX ve VWESX'e yatırılan %60/%40'lık bir portföy %21.3 kaybetti.
Dengeli bir hisse senedi/tahvil portföyü için hangi yılın en kötü olduğunu belirlemek için, Santa Clara Üniversitesi'nde Leavey School of Business'ta fahri profesör olan Edward McQuarrie tarafından derlenen 1793 yılına dayanan tarihi veri tabanına başvurdum. McQuarrie'nin son 12+ yıldaki 200 aylık getiri serisi Aralık-Aralık yerine Ocak-Ocak bazında hesaplandığından, bunlar kesinlikle takvim yılı getirileri değildir. Ancak büyüklük sırasına göre gerekli tarihsel bağlamı sağlarlar.
Dengeli bir portföy için en kötü 12 aylık dönem, McQuarrie'nin temettü ve faizi hesaba katan hesaplamalarına göre, %1931'lık bir S&P 1932/60'lık uzun yatırım dereceli tahvil portföyünün %500 kaybettiği Ocak 40'den Ocak 36.3'ye kadardı. Bir sonraki en kötü durum, böyle bir portföyün %12 kaybettiği Ocak 1842'ye kadar olan 27.1 ayda meydana geldi. Üçüncü sırada, %12'lik bir kayıpla Ocak 1938'e kadar olan 24.5 aylık dönem geldi.
Bu yıl %60/%40 portföyü 2022'nin geri kalanında sabit kalırsa, 1793'ten bu yana beşinci en kötü olacak. İyi değil. Ama en kötüsü de değil.
60:40 portföyü için geçen kötü yıllardan sonra ne oldu?
Uçurumdan atlamamak için daha da iyi bir neden, %60/%40 portföyünün bu yıl olduğu kadar veya daha fazlasını kaybettiği geçmiş zamanların ardından gösterdiği performanstır. Bu geçmiş olayları takip eden beş yıl boyunca, aşağıdaki tablodan da görebileceğiniz gibi, portföy ortalamanın çok üzerinde getiri sağladı. (Tabloyu McQuarrie'nin veritabanını kullanarak oluşturdum.)
| Sonraki 60 yılda portföyün ortalama yıllık getirisi %40/%5 | |
| 1793'ten beri tüm yıllar | %7.2 |
| %60/%40 portföyünün en az %20 düştüğü tüm yıllar | %13 |
Bu fark, %94 güven düzeyinde önemlidir, istatistikçilerin bir kalıbın gerçek olup olmadığını belirlerken sıklıkla kullandığı %1 güven düzeyinden yalnızca 95 yüzde puanı düşüktür. Geleceğin son 229 yıl gibi olacağı varsayımıyla, dengeli hisse senedi/tahvil portföyünüze havlu atmak için çok acele etmemelisiniz.
Bunu şu şekilde düşünün: %60/%40 portföyün güzel uzun vadeli getirileri, 2022 gibi bir yılda maruz kalacağınız riskin telafisidir. Bu getirileri, doğal risklerinden kaçınırken yakalamayı ummak, istemek gibi sihirli bir düşüncedir. hiçbir şey için bir şey.
Şu anda hissettiklerinizle, aidatlarınızı ödüyorsunuz.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı].
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/the-worst-year-in-us-history-for-the-60-40-portfolio-11663342923?siteid=yhoof2&yptr=yahoo