Hazine Tahvilleri Yeni Satıldı. Alıcılar Salya Akıtmalı. 

Verimdeki daha büyük artışı birkaç faktör tetikledi.

İlk olarak, piyasalar, son bankacılık sorunlarının ekonomik bir felakete neden olmayacağına dair güvenlerini artırdı. Bu, Federal Rezerv'in mal ve hizmetlerdeki hızlı fiyat artışlarını bastırmayı amaçlayan kısa vadeli faiz oranlarındaki artışlar nedeniyle büyüme yavaşlasa bile talep ve enflasyonun uçurumdan düşmeyeceği anlamına geliyor.

İkinci olarak, bu haftanın sonuna doğru borsa yükseldi ve bu tahvil piyasasına yardımcı olmadı. Piyasayı yükselten ekonomik açıdan daha hassas hisse senetleri değil, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite'in Nvidia'nın (NVDA) büyük kazanç sonuçlarının ardından Perşembe günü elde ettiği %2'lik kazanç oldu. Bazen bu kadar güçlü bir hareket, piyasa katılımcılarının daha yüksek riskli, daha yüksek kazançlı hisse senetleri satın almak için çeşitli varlıkları (güvenli devlet tahvilleri dahil) satması gerektiği anlamına gelir.

Ortaya çıkan Hazine fiyat düşüşü, önümüzdeki haftalarda bir Hazine rallisine zemin hazırlıyor. Getiri şu anda yatırımcılar için kesinlikle daha cazip, bu da alıcıları cezbedebilir. TIPS piyasasına göre, önümüzdeki 10 yıldaki ortalama yıllık enflasyon beklentisi yaklaşık %2.25, bu da tahvilin mevcut getirisinin ortalama yıllık enflasyonun düşebileceği noktadan kabaca 1.5 puan daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Tarihsel olarak, bu sağlam bir dönüş. Verimin enflasyon beklentilerinin ne kadar üzerinde olduğunu gösteren gerçek getiri, son birkaç yıllı zirve olan yaklaşık yüzde 2 puandan çok uzak değil. Getiri hala nispeten yüksekken tahvil almak için şimdi iyi bir zaman olabilir.  

Son olarak tahviller, değişken borsaya karşı korunmak isteyen herkes için kabul edilebilir bir getiri sunar. Bu, özellikle ekonomik büyüme yavaşlıyorsa ve hisse senetleri için kısa vadeli bir risk varsa doğrudur. 

Tam da bu noktada, para şu anda devlet tahvili almak için kenarda bekliyor. Bank of America'ya göre, bu hafta arka arkaya 5. hafta Hazine fonlarına yaklaşık 15 milyar dolar aktı. Geçen aydaki haftalık ortalama şimdi yaklaşık 3 milyar dolara çıktı. Bu fonlara akan paranın bir kısmı, fonun türüne bağlı olarak oldukça hızlı bir şekilde işe koyulur, ancak bazıları bunu yapmaz. Kuru barut, Hazine bonolarını almayı bekliyor ve Wall Street'teki pek çok kişi, para akışına ilişkin verileri, farklı varlık sınıfları üzerindeki duyarlılık için bir barometre olarak sıklıkla kullanıyor, bu nedenle bu son veriler, Hazine tahvillerine yönelik genel bir açlığı gösteriyor. 

Burada tahvil almak kötü bir fikir değil. 

Jacob Sonenshine'e şu adresten yazın: [e-posta korumalı]