(Bloomberg) — He Jinbi, dondurucu kış gecelerinde metal dolu trenleri hırsızlardan korumaya başladığı andan itibaren, o kadar güçlü bir bakır ticaret evi inşa etti ki, Çin'e ithal edilen her dört tondan birini işleyebiliyordu.
Doğuştan bulaşıcı bir mizah anlayışına sahip bir tüccar olan 57 yaşındaki Maike Metals International Ltd., 2000'li yılların başlarında emtialara yönelik zorlu ve inişli çıkışlı koşuşturma sayesinde büyüyerek Çin'in endüstriyel merkezleri ile küresel tüccarlar arasında önemli bir kanal haline geldi. Glencore Plc.
Şimdi Maike bir likidite krizi yaşıyor ve imparatorluğu tehdit altında. Dalgalanma etkileri tüm dünyada hissedilebiliyordu: Şirket yılda bir milyon ton (Çin'in rafine bakır ithalatının dörtte biri) elleçliyor ve bu da onu metalin en önemli küresel ticaret rotasındaki en büyük oyuncu ve Londra'daki önemli bir tüccar haline getiriyor. Metal Borsası.
Çin'in fabrikaları ve şantiyeleri hakkında imrenilecek bilgiler veren geniş iletişim ağıyla, Çin'in yirmi yılı aşkın süredir emtia kaynaklı patlamasının poster çocuğu oldu - ham maddeye olan açgözlü talepten bir servet kazandı ve ardından onu kırmızıya sürükledi. sıcak emlak piyasası.
Ancak bu yıl Pekin'in kısıtlayıcı Kovid Sıfır politikaları hem emlak piyasasını hem de bakır fiyatını sert bir şekilde vurdu. Aylarca süren söylentilerin ardından geçen ay Maike'nin likidite sorunlarını çözmek için yardım istediğini kamuoyuna itiraf etti.
Sorunların geçici olduğunu ve işinin yalnızca küçük bir bölümünü etkilediğini ancak ticari karşı tarafların ve alacaklıların temkinli davrandığını söyledi. Bazı Çinli tüccarlar yeni anlaşmaları askıya alırken, şirketin en uzun süredir borç verenlerinden biri olan ICBC Standard Bank Plc, Maike'ye verdiği krediyi destekleyen bakırın bir kısmını Çin'den çıkaracak kadar endişeliydi.
Sektör yöneticileri, hükümet ve devlet bankalarından destek alsa bile Maike'nin Çin bakır piyasasındaki hakim rolünü sürdürmekte zorlanabileceğini söylüyor.
Her ne kadar He'nin yükselişi Çin'deki ekonomik büyümenin küçük bir örneği olsa da, mevcut sıkıntıları emtia piyasaları için bir dönüm noktası olabilir: Çin talebinin ancak artabileceği bir dönemin sonu.
Maike ile 1990'larda önce MG Plc'de tüccar olarak, daha sonra ticaret evi ve hedge fonu Red Kite'ın kurucu ortağı olarak çalışmaya başlayan David Lilley, "Bazı açılardan Maike'nin hikayesi modern Çin'in hikayesidir" dedi. "Çin ekonomisinin dinamiklerini ustalıkla yönetti, ancak kimse Kovid karantinalarına hazırlıklı değildi."
He'nin Çin'in emtia endüstrisinde zirveye yükselişine ilişkin bu açıklama, iş ortakları, rakipler ve bankacılarla yapılan görüşmelere dayanmaktadır; bunların çoğu, durumun hassasiyeti nedeniyle isminin açıklanmasını istememiştir.
Maike'nin bir sözcüsü bu hikaye hakkında yorum yapmayı reddetti ancak 7 Eylül'de Bloomberg'in daha önceki sorularına yanıt olarak şunları söyledi: “Şirketimiz yaklaşık 30 yıldır emtia endüstrisinin gelişmesiyle derinden ilgileniyor. Herkesin şahit olduğu istikrarlı bir gelişme gösterdi. Yakında normal faaliyetlerine devam edecek ve sektörün ve yerel ekonominin gelişimine katkı sağlamaya devam edecek” dedi.
Bakır Bom
1964 yılında Çin'in Shaanxi eyaletinde doğdu. Bakırla ilk tanışması, yerel bir firma için endüstriyel malzemeler tedarik eden bir işe girdiğinde gerçekleşti. Genç bir adamken, Çin'i boydan boya kat eden trenlerde bakır kargolarını korumak için ona para ödeniyordu; bu, dondurucu kış gecelerinde soğuk bir iş olabilirdi.
1993 yılında O ve birkaç arkadaşı, Çin'in ilk imparatorunun başkenti olarak bilinen ve ikonik Terracotta Ordusu heykellerinin bulunduğu batı şehri Xi'an'da Maike'yi kurdu. Grup, mekanik ve elektrikli ürünleri satın almak ve satmak için 50,000 yuan (yaklaşık 7,200 $) tutarında kredi aldı. Ancak He'nin bakırla erken tanışması bir etki yarattı ve odak noktalarını hızla hurda metale, bakır tele ve rafine bakıra kaydırdılar.
Hoş bir doğası, geniş bir gülümsemesi ve kaygısız bir mizah anlayışıyla O, karizması geniş bir arkadaş ve iş bağlantıları ağı kurmasına yardımcı olacak doğal bir emtia tüccarıydı.
Çin ekonomisi liberalleştikçe, Maike'yi büyük uluslararası tüccarlar ile Çin'in büyüyen bakır tüketicileri arasında bir aracı haline getirmek için bağlantılarını kullandı.
15 yıl içinde Çin, dünyadaki bakır arzının onda birini tüketmekten %50'ye çıkacak ve bu da elektrik kablolarından klima ünitelerine kadar her şeyde elektrik kablolarında kullanılan metalin fiyatlarının hızla arttığı bir süper döngüyü tetikleyecek.
Emtia Kumarhanesi
Bu, çoğu kişi için Çin emtia piyasalarının bir kumarhaneden biraz daha fazlası olduğu çılgın bir dönemdi. Yatırımcı grupları birlikte bahis oynamak için bir araya gelerek piyasanın diğer tarafındaki rakiplerine pusu kurarlardı. En cesur oyunculara, popüler romanların dövüş sanatı ustalarının isimleri verilecekti.
Bu geçiş yıllarında birçok tüccar gelip giderken, O ısrar etti.
Lilley, "Yirmi yıl boyunca birlikte çok fazla iş yaptık" dedi. “Çin metal ticaretinin gerçek bir vahşi batıya dönüştüğü zamanlar vardı ve o, onuruyla öne çıkıyordu. Her zaman sözünün arkasında dururdu.”
Ayrıca başarılı bir emtia tüccarı için vazgeçilmez olan başka bir özelliğe daha sahipti: risk iştahı.
Onun büyük çıkışı süper bisikletin ilk günlerinde gerçekleşti. Mayıs 2005'te Çin'in metal endüstrisi, Şangay Vadeli İşlemler Borsası'nın yıllık konferansı için Şangay'da toplandı. Bakır fiyatları hızla yükselmişti ve izleyicilerin çoğu üretici, imalatçı ve tüccar bu fiyatların yakında düşeceğini düşünüyordu. Çin'in güçlü Devlet Rezerv Bürosu bile düşüş yönünde bahislerde bulunmuştu.
Barclays analisti Ingrid Sternby'nin, Çin'deki talebin arzı aşmasıyla bakırın yeni zirvelere ulaşacağı tahminini duyunca şok oldular. Ancak kısa süre sonra fiyatların önümüzdeki 12 ayda iki katından fazla artmasıyla haklı çıktı. SRB'nin kayıpları ulusal bir skandala dönüştü ve Çinli tüccarların çoğu kazançlardan yararlanma fırsatını kaçırdı.
O, onların arasında değildi. Çinli tüketicilerden oluşan ağdan gelen talebe çok dikkat ederek yükseliş pozisyonu oluşturdu ve küresel fiyat artışından büyük kâr elde etti.
Yıllar boyunca birçok kez başarıyla tekrarlayacağı bir modeldi bu. Tercih ettiği strateji, olumsuz tarafı Çinli müşterilerinin bir satın alma fırsatı olarak görecekleri fiyattan ve olumlu tarafı ise muhtemelen çok pahalı sayacakları bir fiyattan satış opsiyonlarını içeriyordu.
Başarının bazı tuzaklarından keyif alsa da, onu yıllardır tanıyan insanlar, net servetinin muhtemelen onu zirve noktasında bir dolar milyarderi yapacak seviyelere yükselmesine rağmen ayakları yere bastığını söylüyor.
Şangay'da düzenli olarak Xi'an yemekleri sunan bir restoranda öğle yemeği yiyordu ve burada en sevdiği buharda pişirilmiş soğuk erişteleri ve kızarmış pırasa köftelerini 50 yuan'a (7 $) yiyordu.
Finansal akışlar
He'nin işinin gelişimi, Çin iş dünyasında meydana gelen değişiklikleri yansıtıyordu. Her ne kadar basit bir fiziksel bakır distribütörü olarak işe başlamış olsa da, kısa sürede Çin'deki emtia sektörü ile finans piyasaları arasında büyüyen ara bağlantılara öncülük etti.
Maike büyüdükçe ülkenin en büyük bakır ithalatçısı haline geldikçe, finansmanı artırmak için sürekli metal akışından yararlanmaya başladı. Son müşterilerinden ön ödeme isteyebiliyordu ve aynı zamanda naklettiği ve depolarda tuttuğu giderek artan miktardaki bakır karşılığında borç alabiliyordu. Yıllar geçtikçe bakır ve nakit arasındaki bağlantı sağlam bir şekilde kuruldu ve Çin'in kredi döngüsündeki iniş ve çıkışlar küresel pazarın temel itici gücü haline geldi.
Bakır işinden elde ettiği parayı borsada spekülasyon yapmak veya Çin'in gelişen emlak sektörüne giderek daha fazla yatırım yapmak için kullanacaktı. 2011 yılı civarından itibaren Şangay'ın gümrüklü bölgesinde oteller, iş merkezleri ve hatta kendi depolarını inşa etti.
“Bazı yönlerden Maike'nin hikayesi modern Çin'in hikayesidir”
Devlet Çin'in iş dünyasında giderek daha baskın bir güç haline geldikçe, Xi Jinping'in Kuşak ve Yol Girişimi kapsamındaki projeleri destekleyerek odağını memleketi Xi'an'a yatırım yapmaya yöneltti.
Ancak bu yıl O'nun imparatorluğu sallanmaya başladı.
Xi'an şehri, Aralık ve Ocak aylarında bir ay süren tecritle karşı karşıya kaldı ve Kovid'in yeniden ortaya çıkmasıyla Nisan ve Temmuz aylarında daha fazla kısıtlamayla karşı karşıya kaldı ve He'nin emlak yatırımlarına zarar verdi. Otelleri aylarca neredeyse boş kaldı ve bazı ticari kiracılar kira ödemeyi bıraktı.
Kaos Üçlü Araştırma Enstitüsü başkanı Dong Hao, Maike'nin patlama yıllarında servetlerini emlak piyasasına akıtan birkaç şirketten biri olduğunu söyledi. "Geçen yıl gayrimenkulde yaşanan keskin dönüşümün ardından bu tür şirketler çeşitli zorluklarla karşılaştı" dedi.
Nikel Sıkma
Çin ekonomisindeki genel rahatsızlık da bakır fiyatlarının düşmesine neden olurken, Maike aynı zamanda bankaların Çin'deki emtia sektörüne karşı artan ihtiyatlı tutumunun da acısını çekti. Sektöre olan güven, Mart ayındaki tarihi nikel sıkışıklığının yanı sıra alüminyum ve bakır cevherlerinin kaybolmasıyla ilgili birçok skandal nedeniyle zarar gördü.
Son haftalarda Maike, bakır alımlarının ödemesinde zorluklar yaşamaya başladı ve aralarında BHP Group ve Şili'nin Codelco'sunun da bulunduğu birçok uluslararası şirket, Maike'ye yapılan satışları duraklattı ve kargoları başka yöne yönlendirdi.
Gelecek belirsizdir. Ağustos ayı sonlarında yerel Shaanxi hükümeti tarafından düzenlenen bir toplantıda bir grup Çin bankasıyla buluştu. Maike daha sonra bankaların mevcut kredilerin uzatılması da dahil olmak üzere bunu desteklemeyi kabul ettiğini söyledi.
Ancak diğer tüccarların şirketle iş yapma konusunda giderek daha fazla endişe duyması nedeniyle ticari faaliyetleri büyük ölçüde durma noktasına geldi. Ve Maike'nin yaşadığı sıkıntıların ardından sektördeki en büyük bankalardan bazıları genel olarak Çin'de metal finansmanından geri çekiliyor.
Çin'de O'nun dertleri karışık duygular uyandırıyor. Pek çok kişi, Çin'in emtia endüstrisi açısından trajik ve giderek devlet şirketlerinin hakimiyetindeki bir ekonominin simgesi olan bu durumun yasını tutuyor.
Diğerleri, bakırı bir finansal varlığa yükselten ve bazen ithalat marjlarının fiziksel temellerden sapmasına neden olan bir iş modelinin sonunu görmekten daha az üzülürdü.
Trafigura Group'un eski metal ticareti başkanı Simon Collins, "Yıllardır Maike gibi tüccarlar Çin'e bakır ithalatında oldukça önemli rol oynadılar; finansman akışını devam ettirmek için çok tutarlı bir şekilde alım yaptılar" dedi. Dijital ticaret platformu TradeCloud'un CEO'su. "Emlak piyasası böyleyken müziğin durabileceğini düşünüyorum."
Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/tycoon-running-quarter-china-copper-003002525.html