Zayıflayan Hisse Senedi Piyasası Güçlü Dolar İle Kötüleşti

Zayıflayan bir borsa olmayacak güçlü bir dolar tarafından kurtarılmak bu zaman. Evet, Avrupa, Japonya ve İngiltere şu an için düşük getiriye ve çok daha korkunç bir ekonomik görünüme sahip, ancak oradaki varlık yöneticilerinin ABD borsasına çok daha uzun süre para atması pek olası değil. Henüz yakın vadeli bir dip yok.

“Fed'in burada acı noktası nedir? Makro yatırım temalı bir araştırma firması olan Bretton Woods Research'ün başkanı Vladimir Signorelli, S&P 3659'de 500'dayız ve çok asık suratlı olmak istemesem de 2800'e gidebileceğini düşünüyoruz" diyor. “Kesinlikle bir başka %20 düşüş daha var” diyor.

Diğer çekirdek ekonomilerde para birimlerinin daha zayıf olmasıyla, bu yabancı varlık yöneticilerinin dolar satın alması daha maliyetli hale geliyor.

Yine de, bir yıllık T-faturada başka nereden %4 alacaklar? Hazinelerdeki park parası onlar tarafından hala güvenli bir yatırım olarak görülecektir. Ancak, Fed'de Jerome Powell'dan bir pivot olmadıkça, bu borsaya gerçekten yardımcı olmaz. Hisse senetleri yükselen faiz oranlarından nefret eder. Çevre Yolu'ndaki fikir birliği, durgunluğun enflasyonla mücadelenin en iyi yolu olduğu ve Amerika'nın elde ettiği de bu.

WSJ başyazı yazarları Perşembe günü yaptığı açıklamada, güçlü doların - ya da daha doğrusu hızla dalgalanan bir doların - büyüyen bir ekonomik tehdit olduğunu söyledi.

“Şimdilik, Amerikalıların ithalat, özellikle de enerji için ödediği dolar fiyatlarını düşürerek Fed'in enflasyonu düşürmesine yardımcı olabilir. Ancak Amerikan şirketleri yakında yabancı karlarının dolar değerlerinin düştüğünü görecek. Bu arada, zayıf para birimleri Amerika'nın en önemli ticaret ortaklarında enflasyonu alevlendiriyor," diye yazdı WSJ Yayın Kurulu. "Euro bölgesinin enerji krizinin şu anda kötü olduğunu düşünüyorsanız, 99 sent değerinde bir euro ile enerji ithal etmek için ne kadar uzun süre ihtiyaç duyduklarına bakın."

ABD, Avrupa'dan daha iyi durumda. Ancak Atlanta Fed GSYİH takipçisi, üçüncü çeyrek GSYİH tahminini daha önceki yaz ortasındaki %0.3 tahmininden sadece %2'e indirdi. Ekonomi giderek zayıflıyor. Güçlü dolar ABD ekonomisi için hiçbir şey yapmadı.

Macrolens başkanı Brian McCarthy, "Ateş eden dolar, ABD'dekiler de dahil olmak üzere küresel risk varlıkları için olumsuz" diyor. “Dünya çapında, özellikle gelişmekte olan piyasalardaki dolar borçluları üzerinde muazzam bir baskı oluşturuyor. Fed, sonunda bir kredi krizine yol açan bir yolda ilerliyor. Biraz zaman alıyor çünkü pandemiden çok yüksek nominal büyüme seviyelerinde çıktık. Ancak Çarşamba günkü toplantıda ortaya koydukları faiz oranı yolu, küresel finansal stres için kesin bir reçetedir” diyor. Müşterilerine verdiği Cuma notu her şeyi söylüyor: “Yaklaşan Kaza.”

KraneShares'in CIO'su Brendan Ahern, Fed'in faiz artırımlarının doları "yıkıcı bir top" haline getirdiğini söylüyor. Daha yüksek ABD faiz oranları, Japonya gibi ülkelerin ve Avrupa'dakilerin, Avrupa'da elde edilen %1.5'ten daha fazlasını ödeyen ABD tahvilleri almaya ikna olduğu anlamına geliyor. Bu, parayı küresel hisse senetlerinden Hazinelere veya nakite çeker.

Son üç ayda, yükselen piyasa yatırımları itfalarda 10 milyar dolardan fazla kaybetti. Avrupa odaklı fonlar çok daha kötü. Yaklaşık 40 milyar dolar kaybettiler. Bu arada, ABD hisse senedi fonları, bir kısmı Avrupa'dan gelen girişler nedeniyle 15 milyar dolarlık giriş gördü.

Ama bu ne kadar sürebilir? Wall Street'teki neredeyse herkes şimdi resesyon üzerine bahse giriyor. Geçen hafta, Vanguard %60'a varan resesyon oranları verdi.

UBS Global Wealth Management CIO'su Mark Haefele, "Hisse senedi duyarlılığı zayıf ve şimdiden kazançlardaki yavaşlamayı fiyatlıyor gibi görünüyor" diyor. “Yatırım yapmaya devam ediyoruz, ancak seçiciyiz. Savunmaya, gelire, değere… ve güvenliğe odaklanın.”

Ham petrol piyasaları da kapanıştan hemen önce Cuma günü %5.5 düşüşle daha yavaş bir ekonomide fiyatlanıyor. ABD'li otomobil üreticileri, Ford, GM ve TeslaTSLA
yakında işten atılacak Amerikalıların yakın zamanda Ford Lightning EV'yi satın almayacakları beklentisiyle %4.5'in üzerinde düşüş var. Gelişmekte olan piyasalar bile onlardan daha iyi durumda. iShare MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar (EEM
) ETF %2.6'nın biraz üzerinde düştü.

Bu arada, dolar vadeli işlemleri yüzde 1.6 arttı ve bu da dolar rallisinin görünürde bir sonu olmadığını gösteriyor.