Fed'in enflasyon mücadelesine takıntılı bir borsa neden 2023'te Ana Cadde işlerine odaklanmalı?

Dow Jones Endüstriyel Ortalama
DJIA,
+ 2.13%
S&P 700 endeksi 500 puanlık artış kaydederken
SPX,
+ 2.28%
ve Nasdaq Kompozit
BİLDİRİM,
+ 2.56%
 XNUMX haftalık mağlubiyet serisini sonlandırdı.

Sorun? Fed, Mart ayından bu yana faiz oranlarını hızlı bir şekilde yükseltirken, merkez bankasının hala ekonomiyi soğutmanın bir yolunu bulması gerekiyor, ancak çok fazla değil ve yüksek ücretlerin, potansiyel olarak yıllarca sancılı enflasyon seviyelerini beslediği bir kısır döngüye son vermesi gerekiyor. gelmek.

Goldman Sachs Asset Management'ta çok varlıklı perakende yatırım başkanı Alexandra Wilson-Elizondo Cuma günü yaptığı bir telefon görüşmesinde, "Perspektifi korumak hâlâ önemli," dedi. "Ücretler hala yüksek"

Bu çerçevede, Fed'in yıllık %2'lik enflasyon hedefine giden yola geri dönmesi için işsizliğin artması gerektiğini ve ABD'nin hafif bir resesyona gireceğini düşünüyor.

"Zafer iddia etmek için çok erken."

Teknoloji ekonomi değildir

Pandemik borsa kazançlarının önemli bir kaynağı olan teknoloji şirketleri, işten çıkarmaların felaketine katlanmaya yöneldi.

Amazon.com Inc
AMZN,
+ 3.56%
Bu hafta güvenlikrtoplam 18,000 kesinti, Salesforce Inc.
crms,
+ 3.06%
yapacağını söyledi personelini yaklaşık %10 oranında azaltmak, teknolojideki en büyük isimlerin çoğuna bir pembe fiş yağmuru ekliyor.

Okumak: İşte işten çıkarmaların öne çıktığı şirketler: Amazon, Salesforce, Intel, Google, HP, Cisco'ya katılıyor

Ancak teknoloji sektörüne darbe vuran güçler, işgücü piyasasının tam bir resmini çizmiyor. Cuma günkü bordro raporu, ABD ekonomisinin Aralık ayında 223,000 yeni iş eklediğini gösterirken, %3.5'lik işsizlik oranı 1969'dan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. ekonomi için durgunluğu önlemek.

Bir uyarı: Fed'de olduğu gibi konut enflasyonunun ana göstergesi, merkez bankası geleneksel olarak para politikasını şekillendirmeye yardımcı olmak için geriye dönük emek istatistiklerine odaklanmıştır.

Diğer bir yönü de, on yıllık düşük faiz oranları ve bir salgın mali ve parasal teşvik tufanının, bu ekonomik yavaşlamayı sıradan olmaktan çıkarmış olmasıydı.

TS Lombard'ın ABD Baş Ekonomisti Steven Blitz, ekonominin resesyona hazır göründüğü önceki dönemlerin aksine, bu yavaşlamanın daha yüksek ücretli "beyaz yakalı" işlerde bir bozulmaya yol açtığını ve bunun da istihdam artışının azalmasına yol açtığını belirtti. Cuma müşteri notu.

Yatırımcıların dikkat çekmek isteyebilecekleri birkaç neden var. Büyük ölçekli gerçek zamanlı işe alım verileri sağlayıcısı Employ Inc.'in pazarlama müdürü Allie Kelly, bir telefon görüşmesinde, "Gördüğümüz tek şey, ekonominin farklı sektörlerindeki büyük ikilemdir," dedi.

Yüksek maaşlı teknoloji ve finans şirketleri işten çıkarmalar için manşetlerde yer alırken, "Gerçekte, teknoloji şirketleri toplam istihdamımızın yalnızca yaklaşık %2'sini oluşturuyor" dedi. "Eğlence ve konukseverlik çılgınca artıyor" dedi ve diğer bir tuhaflığın da inşaat işlerinde büyüme olduğunu ekledi. konut piyasasında düşüş.

Kelly, "Bence iş piyasasının kapağının altına bakmamakla kendimize kötülük yapıyoruz" dedi.

Kimin işi olduğu önemlidir

Fed Başkanı Jerome Powell'ın son zamanlarda %5'e yakın saatlik ücret artışlarına keskin bir odaklanma tüketici enflasyonu verilerinin daha ılımlı olması, 1980'lerden bu yana en kötü enflasyonun geride kalmış olabileceğini düşündürüyor.

Franklin Templeton Enstitüsü'nün baş piyasa stratejisti ve başkanı Stephen Dover, 2022'de yatırımcılar için birincil konu enflasyon olsa da, insanlara ileriye dönük ödemelerin nasıl yapılacağı ve işsizlikten kimlerin etkileneceği aylarda kilit odak alanları olması gerektiğini söyledi. ilerde.

Dover, "Bunun, nasıl yatırım yaptığımız ve hangi şirketlerin iyi yapacağı konusunda etkileri var" dedi.

Goldman'dan Wilson-Elizondo, Fed'in yüksek faiz oranlarının etkilerinin önümüzdeki kurumsal kazanç raporlarında daha şiddetli bir şekilde ortaya çıkmasını ve sistemden daha fazla likidite çekerken kredi piyasalarında potansiyel olarak stres ceplerinin ortaya çıkmasını beklediğini söyledi.

"Fed'in verilere bağımlı olmasının en zor yanlarından biri, ortaya çıkan her noktanın, eğer beklendiği gibi değilse, piyasalarda daha büyük dalgalanmalara yol açacak olmasıdır" dedi.

Önümüzdeki hafta yatırımcılar, Perşembe günü açıklanacak Aralık tüketici fiyatları endeksine bağlı kalacak ve yıllık manşet oranın %6.6'dan %XNUMX'ya düşmesi bekleniyor. Kasım ayında %7.1, yazın %9'un üzerindeki zirvesinden bir geri çekilme. Onlar da duyacaklar birkaç ABD merkez bankacısı, Salı günü İsveç'te konuşan Başkan Powell dahil.

Dow Jones Piyasa Verilerine göre bu hafta S&P 500 ve Dow, her biri %1.5 artışla altı haftanın en iyi haftalık yüzdelik artışlarını kaydederken, Nasdaq Composite %1 yükseldi.