Federal Rezerv'in veri bağımlılığı, Cuma günü daha ılımlı bir istihdam raporunun ve önümüzdeki hafta daha sakin bir TÜFE enflasyon okumasının 22 Mart'ta sadece çeyrek puanlık bir oran artışıyla sonuçlanabileceğini önerebilir. Fed başkanı Jerome Powell'ın Salı günü S&P 500 rallisini bağırsaklara sokan Senato ifadesi, neredeyse böyle bir sonucu dışladı.
X
Powell'ın ana fikri: "Verilerin toplamı daha hızlı sıkılaştırmanın gerekli olduğunu gösteriyorsa, faiz artırımlarının hızını artırmaya hazır oluruz."
Son ekonomik raporlar çok sıcak olduğu için, birkaç daha soğuk rapor bile “verilerin bütününün” sıcaklığını Fed'i tatmin edecek kadar düşürmez.
S&P 500, işsizlik başvurularının 211,000 Mart'a kadar olan haftada 4'e beklenenden fazla yükselmesine rağmen, Perşembe günü borsa hareketinde yeniden satıldı. Yarının istihdam raporu beklenenden daha yumuşak gelirse, S&P 500 kartlarda bir sıçrama olabilir. Bununla birlikte, yakın vadede hisse senetleri üzerinde baskı yaratacak olan şahin Fed konsensüsünü değiştirmek için gerçekten berbat bir rapor gerekir.
İş Raporu Tahmini
Wall Street ekonomistleri, Şubat ayı istihdam raporunun işverenlerin 220,000 iş eklediğini göstermesini bekliyor. Yine de, Ocak ayındaki 517,000'lik artışın ardından, örneğin 100,000 yeni istihdam gibi büyük bir aşağı yönlü sürpriz bile, ekonominin yılın ilk iki ayının her birinde 300,000'den fazla iş eklediği anlamına gelir - bu, Fed için çok fazla.
İşsizlik oranının 53 yılın en düşük seviyesi olan %3.4'te kalması bekleniyor. Ortalama saatlik ücret artışının ayda %0.3'lük ılımlı bir artış göstermesi bekleniyor. Bununla birlikte, Şubat 4.7'deki ender bir aylık sabit ücret artışının 4.4 aylık toplamın dışında kalmasıyla, ücret enflasyonunun Şubat'taki %2022'ten %12'ye yükseldiği görülüyor.
Powell, mevsim dışı sıcak havanın, 2022'nin sonlarındaki daha yumuşak ekonomik eğilimlerin neden Ocak ayında kızıştığına dair kısmen bir açıklama sağladığını kabul etti. Bununla birlikte, Deutsche Bank ekonomistleri, Çalışma Bakanlığı'nın aylık işveren anketinin yapıldığı hafta olan Şubat ortasında da havanın alışılmadık derecede sıcak olması nedeniyle 300,000 maaş bordrosu artışı öngörüyorlar.
Jefferies baş finans ekonomisti Aneta Markowska, sıcak hava nedeniyle güçlü işe alımların "geri ödemesinin" Mart ve Mayıs ayları arasında gelmesi gerektiğini yazdı.
Sonuç: Fed'in 22 Mart'ta yarım puanlık bir faiz artışından geri adım atması için yeterli zaman veya veri kalmadı.
Powell: Hizmet enflasyonunun düştüğüne dair küçük bir işaret
Aynı şey muhtemelen enflasyon verileri için de geçerli. Salı günü Powell, kişisel tüketim harcamalarının veya PCE'nin yaklaşık yarısını oluşturan temel konut dışı hizmetlerde "enflasyonda çok az düşüş işareti" gördüğünü söyledi.
Ocak ayında, konut hariç temel PCE hizmetleri fiyatları aylık %0.6, Kasım 2021'den bu yana en hızlı ve bir yıl öncesine göre %4.65 arttı. Bu kategoride 3 aylık yıllıklandırılmış enflasyon oranı %5.3'e yükseldi.
Fed, Şubat PCE enflasyon verilerini 22 Mart politika kararı sonrasına kadar görmeyecek. 14 Mart'ta açıklanacak olan tüketici fiyat endeksi bazı ipuçları verebilir. Bununla birlikte, tek bir aylık verilerin fikirleri önemli ölçüde değiştirmesi pek olası değildir.
Fed Faiz Artış Görünümü
Yarım puanlık zam şansı iki hafta içinde Fed toplantısında Pazartesi günü %30'dan Çarşamba günü yaklaşık %80'e yükseldi, şimdi %63'e düşmeden önce. Muhtemelen, Cuma günkü iş raporu ve önümüzdeki Salı günkü TÜFE beklenenden daha soğuksa, bu oranlar daha da düşebilir.
Yine de Fed'in çeyrek puanlık bir artışa razı olması önündeki engel son derece yüksek. Bunun iki nedeni var.
İlk olarak, Fed yetkilileri yeterince yürüyüş yapmamanın maliyetlerinin çok fazla yürüyüş yapmanın maliyetlerinden çok daha fazla olduğuna inanıyor. Bu yüksek enflasyon nöbeti ne kadar uzun sürerse, onu bastırmak o kadar zor olabilir. Powell, 15'ların sonlarından 1960'lerin başlarına kadar süren 1980 yıllık yüksek enflasyon nöbetinden alınacak dersin bu olduğunu söyledi. Fed bir resesyon istemese de yetkililerin uykuları kaçmıyor çünkü Fed faiz indirimleri ve varlık alımlarıyla hasta bir ekonomiyi canlandırmada başarılı oldu.
İkincisi, yakın zamana kadar, Fed yetkilileri piyasaları oranların yükseleceğine ve daha uzun süre orada kalacağına ikna etmekte büyük ölçüde başarısız olmuştu. Bunun sonuçları oldu. Hazine getirileri düştü, borçlanma maliyetleri düştü ve ekonomiye ikinci bir rüzgar verilmesine yardımcı oldu. Artık piyasalar nihayet Fed'i dinlediğine göre, politika yapıcılar muhtemelen piyasaların iddia ettiğinden daha az zam yapmak istemeyecekler çünkü bu, finansal koşulların daha kolay olmasını sağlayacaktır.
S&P 500 İçin Ne İfade Ediyor?
Fed yavaşlama istiyor, ne kadar erken olursa o kadar iyi. Söz konusu olduğunda, S&P 500 kazançlarının, daha kolay Fed politikası kurtarmaya gelmeden çok önce bir darbe alması muhtemeldir.
S&P 500 Perşembe gününde yüzde 1.8 düştü. borsa eylemi, Çarşamba günü %0.1'lik ince bir kazanç elde ettikten sonra. Bu, S&P 1.5'ün 500 günlük hareketli ortalamasını kırdığını gören Salı günkü %50'lik düşüşün ardından geldi. Perşembe günü, S&P 500 de 200 günlük ortalamanın biraz altında kaldı. 200 günlük hareketli ortalamanın 3940 civarında kesin bir kırılması, S&P 500'ün rallisini tehlikeye atabilir.
Çarşamba günkü kapanış itibariyle S&P 500, rekor kapanış zirvesinin %16.8 altındaydı, ancak 11.6 Ekim'deki ayı piyasası kapanış düşük seviyesinden hala %12 yukarıda.
Bu arada, 10 yıllık Hazine getirisi, Perşembe günü erken saatlerde %4'e yükseldi ve işsizlik başvurularındaki artış ve piyasa satışlarının ardından %3.92'ye geriledi. Vadeleri bir yıla kadar olan kısa vadeli Hazine getirileri hala en yüksek %5'tir, bu da getiri eğrisinin yüksek bir resesyon riski gösterecek şekilde tersine döndüğü anlamına gelir.
IBD'leri mutlaka okuyun Büyük Resim her gün, piyasanın temel eğilimi ve ticaret kararlarınız için ne anlama geldiği ile senkronize kalmak için.
ŞUNLAR DA HOŞUNUZA GİDEBİLİR:
Bunlar Şu Anda Alınıp İzlenecek En İyi 5 Hisse Senedi
IBD Live'a Katılın ve Uzmanlardan En İyi Grafik Okuma ve Ticaret Tekniklerini Öğrenin
Kaynak: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo